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德国经济部在之前公布的春季预测中提到：“德国经常项目顺差将持续萎缩，到2020年预计会降至相当于GDP的6.4%。”有分析认为，预计2019年和2020年德国出口增速甚至将低于进口增速，从而令其贸易顺差进一步收窄。进入2019年以来，随着全球经济增速预期放缓加上贸易局势紧张，外向型的德国经济难以独善其身，各大机构先后下调了对德国今年GDP的增速展望，最新预期普遍维持在0.5%左右。

浙商证券资管、国泰君安资管净利润双双下降浙商证券年报也显示，截至2018年年末，由浙商证券100%持股的浙商证券资管总资产19.48亿元，净资产18.11亿元；2018年度实现营业收入2.64亿元，同比下滑23.45%；净利润692.65万元，同比大幅减少92.79%。

不过德国央行的经济学家并不认为德国经济今年会陷入衰退，因为德国私人消费和投资在稳步增长，虽然远不如前几年，且将创下2013年欧债危机以来新低，但“经济表现不太可能继续大幅下滑”。也就是说，德国经济暂时没有萎缩的风险，当然，这一切的前提是英国没有发生无协议脱欧，同时全球贸易局势不会进一步恶化。

当然，中国经济也应该避免回到大水漫灌强刺激的老路，货币政策支持实体经济时要注重定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。而且，面对当前经济稳中有变的发展形势，为达到稳预期和稳增长目的，除了保持流动性合理充裕，还需要更多的政策配合，包括持续推动减税降费的财税政策等方面加大力度，综合施策以取得更好效果。

责任编辑：张国帅作者：徐英霞来源：消金界最近，有粉丝对消金界说，在她所在的地方，消费金融业务现在很好做，但该业务做得最红火的却是保险公司。很多人想借个十万八万的，在银行贷不出来，却可以通过保险公司贷到钱。但保险公司是不能发放贷款的，个人怎么能在保险公司贷到款呢？

3．应对策略：稳扎稳打短期事件因素扰动市场，中期市场盈利和估值匹配度仍较好。继中美两国5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明后，美国商务部长罗斯将于6月2日至4日率团访华，继续就中美经贸问题进行磋商。中美贸易摩擦趋向缓和后，新的利空是信用违约事件频发，结合我们前面分析，本轮信用违约主因是企业再融资渠道收紧导致个别企业的风险暴露，目前未出现系统性风险，后续需要跟踪事件进展，若信用风险控制在个券而不发生系统性扩散，只是影响短期市场情绪，若信用风险扩散推升无风险利率，则需谨慎。防控金融风险事关国家经济安全，中共十九大和中央经济工作会议将其列为了“三大攻坚战”的首要战役，我们认为发送第二种情形的概率较小。从估值看，我们在《A股到了抗拒恐惧的阶段-20180422》提出A股估值已经回到2016年1月底上证综指2638点附近，目前/16年1月底全部A股PE（TTM）分别为17.6、17.1倍，只要2016年以来宏观经济增长L型的一横这个大背景不变，估值底就有效，参考2005-17年数据，此PE对应万得全A未来1年取得正收益概率为73.5%。市场中期趋势仍取决于基本面，2018年1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。预计18年全部A股净利同比13.5%，历史上盈利两位数增长的年份，只要货币不全面收紧股市表现都不差。当下内外资对市场看法分歧很大，大陆投资者观望情绪更浓，而对中期基本面更关注的外资则在增配A股，我们观测到4月以来陆港通北上资金在持续净流入，4月北上资金净流入387亿，5月截止目前已经达384亿，2017年月均才166亿元，而回顾陆港通开通以来的3年多时间，外资往往在市场阶段性底部加速流入，如15年8月、16年5月、17年5月。