亚洲一二三四五

从2018年电影市场的表现来看，票房增长速度开始放缓，与此同时，在平均不足13%的上座率下，单个银幕产出的票房也在同比下滑。从影院的经营状况来看，随着运营成本的增加，多数院线依靠传统的放映业务已经很难维持经营，今年上半年，万达电影、金逸影视、横店影视等多数院线放映业务的毛利率仅在10%左右。也是因此，目前很多院线公司都在谋求产业布局多元化。

“从前两次费改来看，产生了很多的积极影响，如赔付率降低了，保费收入也增加了，特别是商业三责险方面的保费收入有明显增加。保费收入的增加，说明大家投保的意愿和保障程度有所增强，赔付率的下降，也让险企有了盈利空间。”魏丽分析称。中小险企盈利艰难随着商业车险费改纵深推进，竞争不断白热化，推高了经营成本率，规模越小分摊成本将越高，越难盈利。受下降的费率影响，中小险企的车险盈利面临挑战。

该行预期，澳博控股（00880） 于第二季将受惠于季节性利好因素，贵宾厅及中场市占率均会有所提升；由于成本基数较高及贵宾厅赢率正常化，预计EBITDA将按季跌3%，但仍企稳约9.58亿港元水平。瑞信称澳博有空间迎来估值重评，该行将公司2018及2019年盈利预测分别下调3%及上调8.7%，目标价由11.8元升至12.2元，维持“跑赢大市”评级。

笔者认为，上市公司主要股东和高管的回购行动，一方面是对公司价值的认同和前景的信心；另一方面也是保护投资者的手段，用“真金白银”稳定股价，重塑投资者信心。今年以来，虽然市场较低迷，但是A股市场上进行股份回购的上市公司数量和回购金额均出现大幅增长。截至10月16日，数据显示，目前2018年上市公司回购金额近300亿元，同比增长459%，已超过2015年至2017年上市公司回购的总额。从具体数额来看，前10家公司的回购金额占回购总额的30%。从回购目的来看，绝大多数上市公司有较积极的市值管理或实施股权激励。

对此，黄大智建议，为优化公司治理，农商行可采取以下措施：加强股东大会、董事会、监事会的建设，落实相关职权，厘清“三会一层”的职责边界，规范治理流程和章程；强化内部监督和管理，实现内部制衡机制；维护自主经营选择权，实施有效的激励政策，激发员工和高管活力。

文 | 《中国企业家》记者 崔鹏编辑 | 马钺头图摄影 | 史小兵广东省是中国改革开放的前沿重镇，深圳因为靠近国际金融城香港，成为重中之重，是名副其实的桥头堡，在改革开放的40年历程中，这座拥有浓厚创业氛围的城市诞生过诸多发展奇迹。这里有两家成长于1978年以后的公司，在各自行业内都极具统治力，在全球范围内都享有极高的知名度。它们一家是华为，一家是腾讯。