
更坏的消息还在接踵而来。1月3日,库克向投资者预警,2019财年一季度营收为840亿美元,低于60天前苹果官方给出的营收指引890亿-930亿美元和华尔街中位数预期913亿美元;预计一季度毛利率为38%,是官方指引38%-38.5%的区间下限。消息公布后,苹果市值跌破7000亿美元,不仅落后于微软,也被谷歌超越。
从7月份的托管数据来看,地方债供给量上升的情况下,国有大行由于被动配置了较多地方债,挤出了信用债、同业存单的配置,说明银行表内各方面约束仍在。而非银机构则增持了信用债和同业存单。8-9月地方债供给高峰来临,会通过财政存款抽走银行间流动性,届时挤出效应可能更加明显,银行可能继续被迫增持地方债,则需要进一步减持其他类型债券,可能包括信用债、同业存单,不排除减持政策性银行债(隐含税率太低,对银行配置盘吸引力下降)。而随着二季度以来资金面的宽松,非银机构已经把杠杆提升到高位,非银机构继续大幅增持债券的空间也不大。即使当前资金面很宽松,如果后续没有进一步宽松的措施,那么当地方债密集发行,银行间资金面可能也会收紧。因此,8、9月份央行是否会继续大量投放MLF和进行降准就成为是否能够顺利消化这么多利率债供给的关键因素。但即便央行进一步宽松,我们认为银行的配置需求也主要集中在中短期品种,跟目前的局面差别不大,长期和超长期品种的配置需求不强,因此长端利率的波动可能会相应增加,收益率曲线在8、9月份仍会维持比较陡峭。
而在持续回升后,近期指数方面挑战3300点关口屡屡遇阻,那么此波反弹是否已经就此终结?中信证券指出,当下市场进入政策预期和基本面预期的再平衡期。因此短期来看,资金流入市场的节奏将有所放缓,加之中期资金流量有限,预计第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。
中国网地产 莫莫/文14日早间,世茂房地产与时代中国控股分别公告称拟发行美元票据。其中世茂房地产拟发行规模为10亿美元优先票据,利率为6.125%,将于2024年到期。时代中国拟发行5亿美元优先票据,年利率为7.625%,将于2022年到期。
广阔的市场空间,精确的市场站位,有效的营销支出,高速的用户(收入)增长,合理盈利模式,一切都如此完美。但是这个行业因为其门槛并不是特别高,幸福的日子往往在竞争中抢占并积累与公司的关系达到一定程度后才会出现,前期竞争则是极其惨烈的。竞争主要的点在钱和服务。对于猎聘来说,如今最大的潜在竞争对手是智联和前程无忧两大巨头的扩张,随着流量成本的增加,两者转向利润更高的中高端人才领域是大势所趋,买量是第一道坎,伴随着巨头们战略的转变,猎聘相对于这些手拥大笔现金的巨头们来说,是有劣势的。另外,如今的招聘网站的趋势向一站式服务的方向去,不再是普通的职位公布,更多的是全方位的服务,从原来只撮合到简历,到现在撮合到面试、入职,以及试用期全方位服务。服务上的差距是平台间真正的鸿沟,仍以TO B为主要盈利来源的模式下,高端人才的引进,钱往往不是问题,服务和匹配程度才是。
使市场回归理性是股市干预的“底线思维”严峻形势为外力干预提供理由和条件,而对非理性波动时期进行外力的干预,还需要破除认识方面的误区。股市波动是市场基于宏观经济与上市公司基本面、资金流动以及市场情绪预期等一系列因素作出的一个综合反应,在常态的情况下,股市波动有着自身的节奏规律,不需要、也不应当进行人为的外力干预,应当让市场自身进行功能的自发修复,这一点是没错的。但是,市场每一次的高潮与波谷的演绎都有着不同的具体原因,有时因为各种原因叠加趋势惯性而矫枉过正,这也是一个事实,资本市场作为综合反应人们预期的场所,我们不强调中国股市有着体制方面等诸多的独特性,即以成熟市场为例,世界各国的经济与股市其实并不存在没有干预的市场,一个最明显的例子就是宏观政策会随着经济周期的逆向而动,比如在经济高潮、过热时期加息收紧流动性,在经济通缩停滞时期降息释放流动性等,均属此例。而成熟市场普遍设立有市场调节的平准基金制度,即是股市非正常时期进行干预的最明显证据。“市场失灵”给市场经济条件下的干预行为提供了理论决策的依据。