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再看一下连锁餐饮行业。麦当劳创始人RayKroc说过这么一句话，正好回答了什么是连锁餐饮的关键稀缺要素。“麦当劳从某种意义上讲并不应归属于食品行业，而是地产行业。我们能以15美分来卖汉堡的唯一原因是，它们是给我们付租金的租客最大的利益来源。”

综合分析，期指持仓持续增长，资金流入明显，说明多空博弈加剧，但是结果是多头占优。从净持仓和主力席位持仓看，IH和IC略谨慎，IF表现更强。（作者单位：中信期货）责任编辑：张瑶据《泰晤士报》报道，香港交易所将在获得部分主要股东有条件支持之后提高对伦交所的报价。目前其收购报价为296亿英镑（合365亿美元）。

比较而言，直播成本不算太高，效果也不错，为啥不能做？“主要是考虑到经销商和门店的利益。”陈心韵向记者道出原委，他们在全国各地有300多家加盟店，不少都积累了稳定的客户群体，“想让门店为直播贡献流量，我们担心经销商不买账。”“就怕流失苦心经营多年的顾客。”来自山东烟台的经销商张琪对直播心存顾虑，“以前顾客都在门店定制，再由总部制成发货，如果直播卖货，客户都跑直播间下单了，我们担心赚不到钱呐！”

天宇股份表示，报告期内归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因是公司主营原料药（API）稳定增长，销售量与营业收入比去年同期均有较大幅度增长。普利制药表示，2019年第一季度公司继续加强国际与国内市场开拓和管理，公司一季度营业收入较去年同期稳步增长，经营业绩实现稳步提升。

浸鑫基金中，两名优先级合伙人的利益相关方各出示一份光大资本盖章的《差额补足函》，在优先级合伙人不能实现退出时，由光大资本承担相应的差额补足义务。为此，光大证券2018年度计提预计负债、基金管理费、长期股权投资减值准备等共计超过15亿元。而8月27日晚间的公告显示，截至2019年6月末，光大证券已累计计提预计负债人民币16.999亿元，对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备1.209亿元。

主动管理时代资产端能力成为主要抓手，金融机构龙头估值溢价效应将持续显现。银行资管过去的“业务创新”更多侧重于流程模式和产品架构再造，券商大部分业务依托牌照价值，两者均不具备严格意义上的“主动管理”特征。未来资管业务上，各家金融机构在负债端的差异性将更小，而资产端的差异却非常明显，一切具备主动管理特征的金融产品都会呈现出极大分化。主动管理业务将带来显著的龙头效应，在即将到来的主动管理时代，优秀的银行、券商等金融机构有望迎来持续的龙头估值溢价。