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【行业机会】近日，华为宣布，今年全球开发者大会将在8月9日华为松山湖基地召开。本次开发者大会邀请了1500位合作伙伴、5000名全球开发者，将是华为历来规模最大的一次会议。华为或在本次大会上推出自研的操作系统“鸿蒙”。中国汽车工业协会发布数据显示，今年6月份，汽车产销189.5万辆和205.6万辆，环比增长2.5%和7.5%。其中，乘用车产销的环比增速高于全行业，商用车则继续下降。受排放标准升级、汽车经销商清仓促销等因素影响，6月份的国内车市止跌回暖。不过，行业整体的基本面并没有发生本质转变。接下来，乘用车销售将进入传统淡季，新能源汽车补贴进一步下降，汽车后市仍然面临考验。

4家已终止：苑东生物、新数网络、贝斯达、木瓜移动1家被否：泰坦科技2019年IPO统计： 1月份，第17届“大发审委”共审核8家首发公司，5家公司通过审核，通过率为62.50%。在这8家上会公司中，共有1家来自新三板，占比12.50%。2月 “大发审委”换届，IPO暂停。3月至今，第18届发审委开始审核首发公司。综合1月至今IPO情况：共90家公司过会，IPO通过率为83.33%。在108家上会企业中，共有29家来自新三板，占比26.85%。上会的29家新三板企业中，共23家过会，三板公司整体通过率为79.31%。

近年来我们在大力推进信用违约互换等信用衍生品的发展。这两张图反映中国债券市场的活跃度和流动性，在交易的规模方面，18年中国的银行间债券市场交易规模为870万亿人民币，交易的总规模和五年前比翻了三倍，换手率方面十年期、七年期国债和国开债等活跃段每日换手率在30%左右，也接近了国际主流的债券市场。在价差方面，活跃的段种、双边报价的价差平均在两个BP以下，流动性好的时候在0.05的BP以下，市场比较活跃。

美国海军向乌克兰调兵遣将的举动引起俄罗斯的警惕和不满。俄罗斯国家杜马议员安德烈·科津科1日表示，必要时，俄罗斯将对演习中可能的挑衅行为做出强硬回应。据俄罗斯卫星通讯社7月1日报道，俄罗斯防御管理中心6月30日称，黑海舰队从美国“卡尼”号驱逐舰驶入黑海后就开始跟踪其动向。俄罗斯海军“机智”号护卫舰直接负责跟踪“卡尼”号驱逐舰，同时启用黑海舰队电子技术设备进行追踪。就在这一演习开始之际，俄罗斯黑海舰队部署在克里米亚等黑海沿岸地区的岸防反舰导弹部队进行了代号为“堡垒”和“舞台”的打击演练。

图 工业增加值同比增速资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图 制造业PMI指数资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图 工业企业利润资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心投资基建方面，政策加大基建补短板力度并通过专项债等方式补充基建资金来源，2018年12月基建投资单月增速从3.7%上升至4.7%。统计局在2019年1月21日举行的新闻发布会上表示“中国基建发展不平衡，与欧美发达国家存在很大差距，仍有相当大的发展提升空间”，未来政策将进一步依靠基建投资来进行逆周期调控，资金来源方面，全国人大常委会正式授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计1.39万亿元；项目来源方面，发改委密集批复基建项目。未来基建投资增速有望继续回升来对冲经济下行压力，但是政府明确表示避免重走全面刺激的老路，同时受制于资金来源以及终身问责机制的约束，基建投资反弹力度可能有限。

另外，中国的债券市场前些年受到诟病比较多的就是刚性兑付，中国的债券市场没有违约，投资者也闭着眼睛可以瞎投。债券市场没有价格的区分，AAA、BBB价格都差不多，因为都没有违约，没有价格的区分。债券市场信用风险的价格区分度不行。有一定风险的暴露，对于中国债券市场健康发展，对于强化提高市场参与者的信用风险的意识，完善市场定价，强化市场约束，我觉得这是一件好事情，并不是一件什么不好的事情。