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以上这两点是我们对金融IT业务需求本质的理解。基于这些需求属性，我们去分析接下来可能存在的一些需求点。1.2 关注点一：政策端的边际变化1）资管新规（政策已落地，有待执行）2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即“资管新规”正式发布。这也是我们今年上半年市场关注金融IT的核心点。我们认为，目前我们应该关注，资管新规执行进度的边际变化。虽然从政策执行进度来看，比之前预期稍慢一些；但我们认为，资管新规仍有望成为明后两年金融IT领域很重要的需求点。

以上合计，在去年全年减轻企业税费负担1.3万亿元的基础上，今年全年再减少2万亿元，并确保落实到位。其中4月1日开始减增值税，5月1日开始降低社保交费率。同时政府带头节省开支，今年一般性支出再减少5%，“三公”经费再减少3%，显示了中央的决心。企业要利用外部条件改善的机遇，巩固深化降本增效的成绩，努力提高盈利能力。只有利润率提高了，资本才会流向制造业，这是改变“脱实向虚”的根本路径。

业务分拆一：经纪业务收入，18Q4环比有望不降反升我们以手续费及佣金收入来分析东财的经纪业务，该收入覆盖的业务包括证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务等。但该收入以证券经纪业务收入为主，其他两个业务收入占比较小。根据2018年上半年和2018年全年的未审计非合并报表数据，18H1手续费及佣金收入为5.62亿元，18年全年该业务收入为10.97亿元，可以得出，18H2东财证券子公司的手续费及佣金收入为5.35亿元，环比下降4.7%。而从市场数据来看，18H1Wind全A指数的交易金额为52.19万亿元，18H2为37.45万亿元，环比下降28.2%。从以上数据可以看出，东财证券子公司的经纪业务收入在18H2的环比下降幅度，远小于市场交易量的降幅。

嘉士伯在2018年年初宣布将花费约5.2亿元人民币在中国推广乐堡、嘉士伯以及凯旋1664等高端品牌；百威英博早在2017年8月就与帝亚吉欧达成5年合约，拿下高端黑啤品牌健力士在中国大陆地区的独家运营权。9月又将每瓶售价15元左右的低卡米凯罗啤酒引入中国；青岛啤酒的高端啤酒也保持较快增速。在2018年上半年，其高端产品奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品共实现销量96万千升，同比增长6.8%。

为什么到开曼和BVI？开曼群岛和BVI都是世界上著名的离岸金融中心和“避税天堂”，对中国企业而言更不例外。一位从事国际税收业务的税务人士对记者坦言，他之前从事国际税收管理业务，经常与企业打交道，他发现中国许多大公司，尤其是海外上市公司会在开曼或者BVI进行注册。胡林所在的互联网公司即如此。

从2010年到2017年，由于实施学前教育行动计划，我国学前教育毛入园率提高到79.6%，北京和广州的公办园比例预计2020年会达到50%。这次发布的《意见》明确的目标是2020年，学前教育毛入园率85%，普惠园比例80%，公办园不足50%的提高到50%。