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当前库存同比自历史低点抬升+收入加速+毛利平稳或改善，则意味着需求提振带来的“主动补库”：家电、玻璃、工业金属、稀有金属、电气设备链条的电源设备、高低压设备、汽车整车链条的橡胶。以及库存已处于低位的汽车。4． 当前继续维持对“低估值”（消费+银行）的配置推荐，高-低品种估值的剪刀差收敛是“本”，竣工链可选消费三季报景气占优+基金低配、通胀读数走高及对潜在的食品价格传导均形成阶段催化。（1）高-低估值的剪刀差收敛是“本”：当前高估值板块（科技）相对低估值板块（可选消费/大金融）的相对估值达到阶段性高位，而历史上高-低估值品种相对估值触及均值+1倍标准差以上时，估值的天平有修复的动能；（2）A股三季报交出答卷，消费板块依然表现出收入稳健、盈利加速、ROE高位区间的相对优势：农林牧渔（畜禽养殖、饲料行业高景气增长），化药与疫苗（收入高速，盈利提速），食品加工（收入与盈利增长加速），家电（白电龙头业绩超预期，黑电盈利大幅由负转正），家具（收入与盈利负增长显著收敛）；（3）低估值可选消费的分红率具备优势、而基金配置又降至合理区间，边际景气变化会进一步触发“低估值”向上修复。

据《报告》分析，2018年上市银行发展将呈现六大趋势：合规经营不断强化、盈利能力分化加剧、流动性风险管理将成重点、金融科技助推服务创新、渠道建设催生金融新生态和布局子公司步伐加快。如在资产结构方面，受金融降杠杆、资管新规等影响，银行表外资产收缩，表内信贷资产比重将相对提升；非标类资产将收缩，标准化资产占比将显著扩大，债券类、证券化类资产配置或将有所增加。

转债的投资风格很重要，19年至今绝对是可转债牛市，即便如此，可转债基金的业绩相差也极大。排名第一的可转债19年以来回报接近30%，而尾部的老牌转债基金有的回报只有10%出头……可转债风格的判断需要投资者对基金经理的投资有了解，需要对基金定期报告持续关注，需要了解基金重仓转债所对应的正股情况，若能简单地做一点证券分析的功课就更好了。

仅2014年3月至2015年5月一年多的时间内，杨某的专职财务人员李某武帮助杨某伪造“借名贷款”的单位所需的贷款财务资料、开户以及放贷后贷款资金划账、承兑汇票贴现等事务，参与骗取贷款金额共计1.4亿余元。值得注意的是，杨某这位中间人通过多位“好友”的牵线搭桥才得以骗取巨额贷款。其中，许某平帮助杨某介绍杭州临秀装饰有限公司、杭州杰勇饰品有限公司等21个单位到民泰银行萧山支行“借名贷款”，骗取贷款金额共计6260万元。沈某建、俞某泼、钱某沸三人也帮助杨某介绍单位以相同的手段骗贷总额达3210万元。

责任编辑：郭建十年来年度产销首降新能源汽车“断奶”后咋走日前，中国汽车工业协会公布的2019年销量数据显示，受补贴大幅退坡等因素影响，新能源汽车产销完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。这是自2009年大力发展新能源汽车产业以来出现的首次年度下降。

高峰：中方多次强调，贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。取消加征关税，符合生产者和消费者的利益，符合中美两国利益，也符合世界利益，是双方而不是单方的利益所在。如果双方达成第一阶段协议，关税取消的幅度应充分体现第一阶段协议的重要性，而其重要性应该由双方共同估量。双方正在就此进行深入讨论。中方愿与美方共同努力，在平等和相互尊重的基础上，妥善解决彼此核心关切，为达成第一阶段协议创造条件。谢谢。