亚洲人人永久

近来，美国和伊朗之间的紧张局势升级，17日，沙纳汉以伊朗威胁为由，宣布向中东增派大约1000名军人。兵还未到，代防长先撤了。《华盛顿邮报》评论称，美国在伊朗问题上本来就存在信誉问题，沙纳汉的离职令情况更糟。一名前高级军事官员说，就与欧洲和亚洲主要盟友的信任而言，现在相当于“银行里没有资金”，“我们成功地孤立了自己，而不是伊朗”。沙纳汉的离职将增加五角大楼的不确定性，目前存在重大的潜在军事风险。

（2）资产质押、抵押严重，股权质押已违约公开资料显示，*ST天业的主要股权、资产大多处于质押、抵押状态。截至2017年12月31日，作为天业股份第一大股东的山东天业房地产开发集团有限公司已将其持有的全部股份共计2.61亿（持股比例29.45%）进行了质押。

分行业综合筹资和自由现金流状况来看，电力、港口、食品饮料、机场行业自由现金流和筹资现金流均为正，积累现金较多，现金流表现最好。其次是自由现金流为正偿还债务后仍有较多结余的，包括煤炭、钢铁、建材、建筑、造纸、石油行业。存在自由现金流缺口的行业中，房地产、化工、高速、贸易、旅游、租赁、家电行业筹资现金流超过自由现金流缺口，可较好地弥补现金。但综合投资、基建、医药、公用事业、汽车、零售、农业、软件服务、航运、新能源设备等行业筹资对自由现金流缺口的覆盖率不足1，会侵蚀账面现金。尤其是机械设备、电子通信行业筹资对自由现金流缺口的覆盖率只有0.32和0.4倍，而传媒行业存在自由现金流缺口，同时筹资由正转负，是三项现金流合计表现最差的行业。

公告称，东方海洋第一期员工持股计划已完成股票购买，购买的股票将按照规定予以锁定，锁定期为自公告披露之日起十二个月。然而，该员工持股计划锁定期刚到，东方海洋在2018年9月17日复牌后却连续3个跌停。2018年9月19日的收盘价是4.87元。也就是说，该员工持股计划一年以后，账面浮亏已达60%。

个券方面，我们根据 18年三季报进行了两类筛查，第一类是违约风险相对较大的，第二类是评级下调风险相对较大的。第一类中，考虑到违约可能由到期不能偿付的流动性危机引发，也可以在债券到期前由资不抵债的破产风险引发，我们又分别进行了两小类筛查。针对到期流动性风险，我们筛选了信用资质较弱、流动性指标低于30%，且货币资金低于5亿元或短期债务高于30亿元的非城投个券，分为19年6月30日前到期和付息两类列示。具体而言，筛选标准是信用资质较弱，最新一期报表“货币资金/短期债务”比例低于30%，且货币资金绝对额低于5亿元或短期债务绝对额高于30亿元。此处筛选所用数据指标与前文统计时使用的指标计算方法一致，货币资金=报表货币资金+应收票据，短期债务=短期借款+一年内到期的非流动负债+应付票据+其他流动负债，如果债券年内面临回售，也将进入回售期的总金额计入短期债务。

偏爱成长风格——华安媒体互联网胡宜斌表示，三季度继续增加了部分盈利趋势显著改善、并受益于国产替代的科技龙头以及与 5G 紧密相关的上游资源行业，中游制造行业配置；降低了部分涨幅过大、未来盈利弹性较小的行业和公司配置。均衡投资风格——博时主题行业王俊表示，一方面全球经济增速进一步下滑，另一方面猪肉价格上涨将带动CPI显著上行，预计四季度整体环境对权益市场的负面影响将加大。对四季度市场的看法维持谨慎，继续坚守在有总量增长的行业，以及竞争结构优化的行业。