
然而,我们也应当看到,许多发展中国家面临严峻的跨越“中等收入陷阱”挑战。据IMF预测,在2018年至2023年间,按人均收入计算,超过40个新兴市场和发展中国家的增长率不及发达国家。这意味着,它们和发达国家之间的生活水平差距可能会进一步拉大,跨越“中等收入陷阱”变得更加艰难。
言下之意,未来仿制药大概率只有5-10%的利润水平。对氨氯地平报出6分钱一片的低价,张俊波是这样解释的,参与这次招标是基于国药容生的实际情况考虑的,氨氯地平片是国药容生首个通过一致性评价的产品,本次参选可以有效提升公司固体制剂生产线的产能利用率,进一步降低产品公共费用摊销,实现公司规模效益。显然,国药容生是综合考虑后报出的低价。
美元不再是全球“最安全”的避险资产?回顾历史,美国通过“石油—美元—美债”这个循环体系得以让美元以美债投资品的形式成为各国央行的核心资产储备。当前,尽管美元作为全球“货币锚”的地位依旧不可撼动,但是特朗普执政以来一系列组合拳带有极为鲜明的经济民族主义色彩,其目标直指“Make America Great Again”,特别是在全球范围内挥舞保护主义大棒,以及美国背负的前所未有的巨额债务也令世界各国暴露在美元的风险敞口之下。一方面,美国对包括中国在内的多国强征关税,不仅针对中国,还针对欧盟、日本、韩国等传统盟友,针对加拿大、墨西哥等传统经济伙伴,针对俄罗斯、巴西、印度等新兴市场国家,各国也普遍担忧美国严重滥用作为世界储备货币的美元发起新的制裁和挑战。另一方面,大规模减税导致美国财政状况前景进一步恶化。减税主要通过两个渠道影响政府债务累计。首先,赤字额外需要通过债务融资;其次,财政扩张使得利率上升,增加利息债务的利息成本。根据美国税收联合委员会(JCT)测算,当前特朗普减税方案将在未来10年增加赤字约1.45万亿美元。而根据美国国会预算办公室测算,减税使2027年政府债务占GDP的比重从现有框架下的91%提升至约97%。财政赤字扩张意味着美国政府需要加大融资力度来支持财政刺激,因此减税政策落地后,未来美国国债供给将大幅增加。CBO预计,到2028年,国债与GDP比率将为106.5%。
“短期内,由于购房需求明显增长,部分区域甚至出现一定的供需矛盾,使得楼市趋热房价上涨承压。不过,从国家统计局的数据来看,4月份二三线城市房价的同比涨幅已呈现不同程度的回落,预计未来房价走势趋稳将是大势所向。”张波认为,从政策角度而言,分类调控仍将是各地房地产政策的着力点。除了坚持原有的限购、限贷、限售、限价等政策,还可以通过摇号、调整房贷利率等措施来保障刚需人群的居住需求。同时,各地还应关注对住房租赁市场的培育和发展,努力构建租购并举的市场格局。在增加租赁房源供应的同时,还需落地租售同权等政策,通过加大对租赁市场的利好刺激,扩大租住需求,分流商品住宅市场的供应压力。此外,还可以通过加大共有产权房、保障型住房的建设,保障居民的合理购房需求。
降息通常有利于金价上涨,因为利率下降使不具有利息收益的黄金更具吸引力。美联储在上次货币政策会议上表示,目前在确定货币政策方面保持耐心的策略将维持“一段时间”,进一步证明美联储货币政策决策者认为几乎没有必要调整利率。全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)在2019年一季度增持了黄金,尽管金价在2月份触及10个月高位后回落。
除了这些短期挑战以外,世界经济还面临多项重大的中长期发展趋势,值得我们关注。首先,新兴市场和发展中国家的崛起是全球经济发展的重大趋势。新兴市场和发展中国家近几十年发展迅速。1980年,新兴市场和发展中国家只占全球GDP的四分之一,2018年其经济规模预计上升到全球的约40%。根据购买力平价来算,新兴市场和发展中国家的经济规模已经超过发达经济体。