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整体来看，腾讯的广告还是偏弱，社交广告放不开，媒体广告打不过，虽然坐拥最多流量，但收入却与流量不成正比，据QuestMobile6月数据，腾讯系App占移动互联网用户总使用时长的42.3%，而在2018年，这个比例更高，但是，2018年中国互联网广告市场规模3700亿，腾讯却收入581亿，仅占16%。

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　　不断升级的经贸与地缘政治摩擦更加剧了未来图景的不确定性，考验着全球治理体系和各大经济体的应对能力。实际上，在过去一段时间，投资收紧、供给冲击等问题已经在一些地区露出苗头，甚至有愈演愈烈的趋势。　　虽然各大经济体的中央银行在过去10年间纷纷砸下重金、入场救市，而这也的确在很大程度上扭转了全球经济继续向衰退深渊滑落的境遇，但如今各个国家和地区应该思考的问题是：如何将有限的资源精准用于提高生产率。

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中长期来看，避险逻辑在当前经济下行压力持续存在的背景下仍然适用。从历次全球经济衰退来看，央行的降息有时会带动经济走出泥潭，但更多时候仅是延缓衰退时间，黄金、利率债等产品受全球走势影响更大，在全球经济基本面不改的前提下，避险资产仍具备投资价值。继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置，中长线投资者可考虑在回调时介入。此外，在房地产新开工增速放缓但竣工增速回升的背景下，注意到近日玻璃价格开启上涨周期，房地产竣工对于玻璃的需求是刚性的，建议投资者可关注玻璃板块的投资机会。