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根据交易所的要求，筹划重大资产重组的，停牌时间原则上不超过3个月，连续筹划重组的，停牌不超过5个月。上交所的“停复牌业务指引”规定，“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。”
银行资本困境约束融资规模增长。今年银行资本压力较大，一方面，表内非标监管穿透和表外非标回表带来资本压力，另一方面，银行通过代持、约定回购等方式规避资本监管的行为受到302号文的限制。银行资本困境将约束融资规模的增长。目前非标已经在逐渐回表，融资需求转移到了表内信贷，但受到银行资本的约束，表内信贷的增加难以完全对冲非标规模的收缩，整体的融资规模有明显的下降趋势。
责任编辑：张宁美东时间12月4日09：55（北京时间12月4日22：55），道指跌201.71点，或0.78%，报25，624.72点；标普500指数跌17.82点，或0.64%，报2772.55点；纳指跌54.14点，或0.73%，报7，387.37点。
来源：姜超宏观债券研究债牛格局不变——18年利率债中期策略报告海通债券姜超 姜珮珊 李波摘 要利率拐点已现，债牛行情开启我国债市一枝独秀。18年初，海外债市大幅调整，美欧国债收益率上行明显。当时市场的情绪较为悲观，而我们却坚定看好18年债券市场：一是金融去杠杆接近尾声，货币政策将从偏紧转向中性，带来流动性边际宽松；二是经济去杠杆开启，融资增速下滑会带来利率的长期下降。而债市的实际走势也证实了我们的判断，一季度的债牛行情也拉开序幕。
今年以来，破解银行资本约束有新进展。央行以永续债发行作为突破口，并创设央行票据互换工具（CBS），将合格的银行永续债纳入央行操作担保品范围，为银行发行永续债提供支持。利好政策除了永续债，还有优先股等多类资本补充工具。7月，银保监会发布《中国银保监会中国证监会关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见（修订）》，允许股东人数累计超过200人的非上市银行发行优先股。兴业研究指出，允许非上市银行发行优先股，拓宽了中小银行其他一级资本补充途径，未来非上市中小银行可通过发行优先股或永续债补充其他一级资本。7月25日，光大银行完成3.5亿股非公开优先股发行，募集资金总额达350亿元。
监管的最新态度也很明确：强化整治力度，引导机构无风险退出，开展行政处罚和刑事打击，稳妥有序加速存量违法违规机构和业务活动退出。信任危机尚未取得阶段性胜利，行业面临着风险释放期。未来，清盘会成为越来越多平台的出路，而爆雷无疑也将继续。文|《中国经济周刊》记者 宋杰
