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国家发改委4批共11项降电价措施均以电网和政府让利为主，均未涉及标杆电价，未对发电企业利润造成显著影响。目前各地降电价目标已经基本完成。丨煤炭供应充足，未来煤价稳中有降。❶煤价已达高位，难有上涨空间。火电企业成本占比最高的就是动力煤，约占总发电成本的60%-70%，煤炭价格对火电业绩有着显著影响。从历史数据来看，煤价运行中枢已达五年高位。

原创： 中信证券贾常涛司马迁曾在《史记·货殖列传》中谈到经商之道应 “贱取如珠玉”，大意是要趁着商品价低时，像珠玉一样买进来。当前，A股处境相似。沪深两市不到14.5倍的PE已处在历史估值低位，金融、电力、交运等行业中近300家上市公司股价跌破净资产，700余家上市公司认为股价被低估而披露回购方案。

根据港交所的收购计画，伦交所股东必须先否决收购金融资讯公司Refinitiv，港交所的建议才能成事。瑞银发出报告，指出港交所可以尝试游说伦交所股东召开股东特別大会，以及要求伦交所推迟收购Refinitiv的投票日期，但要得到5%股东支持才可以召开大会。

电价和上游成本联动让电力企业真正回归市场属性，将释放火电企业的盈利能力，促使收益率回归合理区间，板块估值有望得到修复。❸政府降电价以电网和政府让利为主，未影响上网电价。2018年《政府工作报告》提出要大幅降低企业非税负担，一般工商业电价平均降低10%的降电价目标。

首当其冲的是收购一体医疗所形成的近13.65亿元的商誉因其业绩不及预期而遭遇减值。受军队和武警部队全面停止有偿服务活动政策的影响，一体医疗与军队、武警医院合作中心项目自去年陆续终止，导致其未完成承诺业绩，去年因此计提商誉减值近2.64亿元；加之有关固定资产、在建工程等也有所计提减值，去年中珠医疗合计减值近3.15亿元，导致该年净利润大幅下降超过四成，扣非后净利润更是出现10年来首次亏损。

“《办法》按照是否挂钩衍生产品，将保本型理财产品分为结构性理财产品和非结构性理财产品，应分别按照结构性存款或其他存款进行管理。”董希淼表示，对市场前期关注的结构性存款监管进行明确，“假结构性存款”，就是非结构性理财，按照存款进行管理。交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为，结构性存款将迎来规范发展时期，增速可能将放缓。