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流动性现暖冬 跨年“不差钱”按照往年市场惯例，跨年资金流动性偏紧是普遍现象。但临近年末，今年的资金面依然处于暖冬。12月25日，虽然央行当日暂停公开市场操作，净回笼400亿元，但多期限Shibor仍然下跌，隔夜期限下行17.1BP报0.943%，跌破1%，步入年末“0时代”，创7月5日以来的新低。交易员普遍反馈，今年跨年的资金面预期更为乐观，2020年春节提前，按目前预期看，大概率平稳跨年。
基差是现货点位与期货价格的差值，在套利机制和政策严格限制每日开仓量的作用下，这个差值通常在一个较小的范围内波动，近两年贴水率相比往年大幅收敛。2017年四季度至今年一季度，基差更是呈现小幅贴水甚至升水的特征，比较适合市场中性策略的操作。今年三月底以来，贸易争端发酵之后，A股市场出现了短期的快速调整，股指期货贴水幅度明显增大，充满不确定性的市场环境给基金经理操作带来了难度。这也在一定程度上表明目前在市场预期“暗示”系统性风险不明的情况下，基差波动会给市场中性策略造成较大的负面影响，从而引起基金净值波动。此外，在市场大幅下挫的背景下，股指期货投机盘更加凸显流动性不足的问题，这也提高了对冲成本，同样导致收益降低。
第四，关于基准，刚才我们也在讨论，是拿万德的基准还是拿沪深300的基准，因为目前大家还不是特别重视基准，我们希望未来基金如果能够跑赢自己的基准，一定要把基准定得更加严格，而不是把基准定得比较宽泛，这时候才能说我的考核是一个长期的，是真正能够跑赢基准的。所以在这方面，我们也希望大家去看公募基金时也不要去看一年，甚至半年，我觉得这个太短了。
于是宇学峰联合了他的老朋友毛慧华、朱涛、邱东旭，还有后来加入的巢守柏。这其中有同为赛诺菲巴斯德的前科学家、在阿斯利康做了十年的高级副总裁、前ChinaBio LLC的总经理以及中国第一批的生物医药博士，“这5个人加起来有150年的疫苗研发经验”，覆盖研发、生产、管理等多个领域。
对比拼多多和淘宝，不难发现拼多多57%的用户来自三线及以下城市，而淘宝53%的用户来自三线及以下城市。但是由于淘宝无法打入腾讯的微信来获得大量的流量支持，相应的策略就只能在其他流量矩阵中打广告和做活动，成本较拼多多更高。而且淘宝4-5亿的月活相较于微信9-10亿的月活，其中5亿左右的差额就是拼多多发展的广阔空间。
随着无人货架乱象的爆发，蜂拥而上的无人货架企业也开始出现洗牌和分化。，其中gogo小超已经倒闭，用点心吧现已关停，融资领先的头部公司如猩便利、果小美和便利蜂等，也开始收缩、裁员。一线实录南都对话戈壁创投合伙人徐晨：“无人贩卖机最有机会”南都：无人货架的核心问题在哪？
