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风格研判：景气+政策+估值共振方向上，基建+新基建仍优于其他估值角度，与去年11月底市场对经济预期较中性的阶段对比，当前建筑相对全A的PB估值与彼时相当，钢铁地产汽车更低，建材更高，除建材外的周期板块相对估值仍具性价比；新基建中，通信估值分位数略低于19年Q1，但比当时更接近盈利消化估值的时点，特高压低于估值中位数。景气角度，日耗煤量/高炉开工率反映复工进度加快，复工与物流正常化下，前期供应与物流受阻、恐慌囤积导致的蔬果肉类涨价有望修复，CPI-PPI剪刀差难持续扩张，类滞胀估值尾部vs顺周期景气前端，顺周期更优。

当然，上市面临的问题自然包含市值不如预期，一降再降，“破发”的尴尬也并非一两家企业的特性。当资本市场趋于冷静，或许二级市场的融资进程比之前的风险投资来得更难。港股不想错过下一个“阿里”“因为阿里巴巴去美国上市了，我们要是再不改，小米也要去美国上市了。”

今年以来，中国人民银行也多次降准支持实体经济发展。9月6日，中国人民银行宣布，全面降准0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）之外，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

香港刮起“上市风潮”今年5月，备受关注的小米正式向香港交易所递交招股书，随后于7月9日正式上市。由此开始，香港的资本市场迎来了一阵集体上市风潮。美团点评、同程艺龙、映客互娱等，以往“被传上市”的互联网企业们，终于自己走向了资本市场。有人将此次互联网企业集体赴港上市的情况，视为新千年以来的第三次上市大潮。其中，香港交易所成为主要目标地。根据普华永道在7月发布的《2018上半年IPO市场回顾及下半年市场展望》，2018年上半年，共有108家企业在香港上市，同比增长50%，总集资金额达到504亿港元。同时，报告预计今年全年将有220家企业赴港上市，集资总额预计达到2000-2500亿港元。依靠这一次集中的“上市潮”，香港也有望再次成为全球最大的IPO市场。

”我们一定会比胡歌便宜，也一样好用，希望大家给我更多机会！”姚晨和梁静随即表态，一个说“我只想好好当一个女演员，请导演给机会”；另一个则说，“做制片人是曲线救国，我们到了一定年龄，需要年轻导演来扶持。”几人发声之“卑微”，差点让人忘了她们都是什么段位的女演员——

2018年，我国宣布了15条银行业、保险业对外开放措施，今年5月份又宣布了12条新的对外开放的措施，目前正陆续落地实施，效果良好。未来开放的空间还很大，目前外资占中国A股市场市的比重只有2%，占中国债券市场的比重也只有2.9%，外资银行资产占全部商业银行的比重为1.6%，外资保险公司占比为5.8%，都还有很大提升的空间。我们特别欢迎那些拥有良好市场声誉和信用记录，在风险管控、信用评级、消费金融养老保险、健康保险等方面具有特色和专长的外资机构进入中国，丰富市场主体，创新金融产品，激发市场活力。