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基于黄金为非生息资产，假设实际利率为持有黄金的机会成本，名义利率和通胀预期增速之间的差异为黄金涨跌的参考指标。当实际利率下行，美元收益减少，持有黄金机会成本减小，金价获得支撑。以美国10年期抗通胀债券收益率TIPS走势来观察美国实际利率，其与金价走势总体呈反向关系。考虑全球货币政策延续宽松态势、贸易争端可能导致通胀上行，实际利率将保持低位，支持投资者持有黄金。

图42：中国外汇储备变动情况数据来源：Wind，中信建投期货图43：美元和欧元兑人民币汇率中间价数据来源：Wind，中信建投期货1.3、宏观小结宏观层面，全球经济增长或逐渐放缓。2019年，美国经济增长继续强劲，但增速或下降，欧洲经济热度也面临低迷，叠加中国经济在结构转型期不可避免的阵痛式下行，全球主要经济体均面临较大的挑战，大宗商品整体将承压运行。此外，随着美联储继续加息缩表，以及欧央行退出QE，主要经济体走向边际紧缩，这势必导致全球流动性继续收紧，对全球金融市场造成一定冲击，这也可能导致全球商品波动进一步加剧。

警方调取了银行大厅监控视频，很快，一名身穿黑色皮衣、蓝色牛仔裤的年轻男子进入了警方视线。监控视频显示，案发前半小时，该男子与另一名男子一起进入了银行，在另一名男子办理业务期间，他并没有像其他办事群众一样坐在等候区，而是不停地在银行大厅内转悠，四处张望。待另一名男子办完业务后，两人又一起离开了银行。

杨安泽的计划得到了其他两名候选者的支持，Vox新闻网也将该计划评为周二辩论的赢家之一。下一次民主党候选人电视辩论将于11月在乔治亚州举行，参加周二辩论的12人中只有八人能参加。包括沃伦、拜登、桑德斯、杨安泽在内的八人已经具备资格。责任编辑：赵明

“我有内地的朋友，原本全家5口人已经订了来香港的机票，结果最后只有我朋友一个人来了。”卢瑞安说，这个朋友之所以还来，是因为他非常喜爱香港，要来为香港加油打气。结果几天后，在香港看到那些繁华、熟悉的地方被闹成那样，这位朋友非常难受。“他对我说，有些香港人太单纯，不要让这么美丽的城市毁于一旦。”

2019年，尽管总的投资增速有望保持相对稳定，但出口面临大幅下滑的风险，消费则大概率延续弱势，宏观经济面临的下行压力进一步增大。1.2.2 积极的财政政策将成经济托底的重要手段2018年以来，政府继续实施积极的财政政策，财政政策逐渐成为经济调控的主要手段。积极的财政政策主要着力点是体现在加大减税降费力度、降低实体经济成本，持续推进增值税改革，降低制造业、交通运输、建筑、基础电信服务等行业增值税税率，更强调可持续性和聚力增效，降低赤字率，以效率换支出规模，促进经济结构转型，重点支持中小创新企业发展。