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证券时报网皮海洲ETF换购是伴随着大股东减持而出现的一个新的专业词汇，指的是上市公司大股东或特定股东用所持有的ETF成份股来换取ETF基金份额的一种操作方式。由于ETF换购的金额通常都比较大，所以这种ETF换购的方式往往都会受到市场的广泛关注，同时也引发一些市场人士的担忧，担心ETF换购会沦为一种变相减持，进而给市场带来冲击。

这种结构有利于成长性企业直接利用股权融资，同时又能避免股权过度稀释，造成创始团队丧失公司话语权，保障此类成长性企业能够稳定发展。类似百度、阿里、京东等均为“AB股结构”。国际上，目前美国纳斯达克可以实现“同股不同权”，是AB股企业上市的首选地。

上半年GDP增长6.8%根据国家统计局公布的数字，今年上半年中国经济增长6.8%，如果考虑价格因素，则名义增长了9.8%。具体到各个行业，上半年第一产业增加值22087亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值169299亿元，同比增长6.1%；第三产业增加值227576亿元，增长7.6%。

“后”供给侧改革时期可以说，年初的煤炭生产安全事故让很多的研究逻辑“翻了车”，后续的安监督察也让2019年成为史上最严安监年。我们在为安全事故感到惋惜的同时，也看到了煤炭上游企业为实现安全生产所做出的努力。随着达标复产企业的不断增加，新增产能不断释放，紧接着就是连续6个月原煤产量突破3亿吨大关，在“十三五”前期只能出现在年末的情形如今成了常态，市场再度回到供需盈余的状态。在高煤价的推动下，前9个月固定资产投资完成额累计增速达26.9%，这意味着未来2—3年煤炭产量还将持续增加，而在全社会发用电增速持续低迷、清洁能源替代持续深入的当下，供需盈余是否会变成产能过剩需要我们密切关注。

一个是集成电路大基金成立（2014年），长江存储成立（2016年），长江存储64层256Gb NAND闪存量产（2019年）;合肥长鑫成立（2016年），长鑫存储8Gb DDR量产（2019年）中芯国际28nm量产（2015年），中芯国际14nm量产（2019年）

三、科创板试点注册制的重点《实施意见》中明确了，在科创板试点注册制，上交所负责科创板发行上市审核，中国证监会负责科创板股票发行注册，发审权下放至上交所。除此以外，证监会明确了科创板试点注册制工作，将在五个方面完善资本市场基础制度：一是构建科创板股票市场化发行承销机制，二是进一步强化信息披露监管，三是基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求，建立更加市场化的交易机制，四是建立更加高效的并购重组机制，五是严格实施退市制度。