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换言之，12年间，阿里巴巴几乎从未消失在港交所的视野中。去“电商”标签，展望数字经济体空间如果说阿里巴巴凭借扎实的B2B业务在港交所站稳脚跟、用电商平台的巨大增长潜力为美国投资者讲故事的话，如今的阿里巴巴显然不能简简单单可以用一个平台或者一部分业务去衡量，承载阿里巴巴想象空间的已是一个现象级的综合数字经济体。

疫情引发的冲突或影响较大此前市场传言称美国将作废中国持有的美债，但这样做的的结果只能是伤害美债的信用，所以实施起来是两败俱伤的结果。现在特朗普表示要对中国贸进行惩罚，或许提高税成为重要选项。这让市场担忧美中由此引发的贸冲突升级，毕竟之前双方达成了有利于美国的协议，现在美国要求大幅加码，中国方面是否会接受这不确定太大。考虑年内大选因素，特朗普或许不是口头发泄，为了拉台选情有可能付诸实施。市场为了避险抛售前期获利较丰厚的美股，从而引发其他风险资产的回落。这样的操作可能还会持续一段时间，直到风险资产的价值水分被挤出。

5月后不确定性和通胀低迷都未见好转基于上述背景，公开市场委员会（FOMC）在今年上半年将联邦基金利率保持在2.25%-2.50%。在今年1月、3月和5月的议息会议上，FOMC表明应该保持耐心，因为未来对联邦基金的调整应该要与美联储支撑最大就业和物价稳定的目标相适宜。

我们从容，“让世界经济的大海退回到一个一个孤立的小湖泊、小河流，是不可能的，也是不符合历史潮流的”。世界多极化、经济全球化、社会信息化、文化多样化深入发展，人类社会越来越成为你中有我、我中有你的地球村，构建休戚与共的命运共同体、合作共赢的利益共同体，人心所向、大势所趋。一些人为一己之私逆潮流而动、悖道义而行，关税的壁垒肆意高起，霸权的大棒到处挥舞，虽可逞一时得意之洋洋，但难以解决经济失衡、政治失序等深层矛盾，最终只会搬起石头砸自己的脚，成为历史潮流不可阻挡的一个注脚。打开窗子让空气对流，打开大门行天地广阔。我们以和平、合作、互利、共赢作为基本价值取向，站立的是时代的潮头、道义的高地，追求的是给全世界各国人民带来更多福祉、创造更多红利。行大道以利天下，我们就能够乱云飞渡仍从容，迈着坚实的步伐，在历史前进的逻辑中前进、在时代发展的潮流中发展。

我们用名义GDP作为PY的指标，分别计算出2002-2017年的M0、M1、M2的货币流通速度，如图所示。可以看到，M0的货币流通速度自2002年以来持续上升；M2的货币流通速度在2003-2008年间呈上升趋势，次贷危机后持续下降；M1的货币流通速度在次贷危机前快速上升，次贷危机后经历了先下降后上升再下降的过程，波动较大。影响名义GDP、各层次货币供应量的影响因素较多，仅从数据上难以判断移动支付对M2的货币流通速度的影响。但是移动支付对M1流通速度的影响可以从数据直接看出端倪。

如果没有新的技术突破，随着移动支付进入平稳规范化发展，移动支付对货币政策传导的影响将逐渐趋于平稳。但从长远看，支付行为的重大变化，势必对货币创造、货币流通机制均有极其深远的影响，并从根本上改变货币政策的环境。对此，未来需关注三个方面的问题：一是如何应对现金持续减少的问题；二是电子货币在取代现金的过程中将持续对央行的流动性调节造成干扰；三是新的货币政策传导渠道的形成。从货币政策角度，应对以上问题及时加以研究，并探索与新支付环境相适应的调控工具，以保持货币政策传导的有效性。（编辑欧阳觅剑）