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责任编辑：公司观察7月18日，摩根大通发布研报首次覆盖美的置业（3990.HK ），称美的置业为一家兼具成长性和抗风险能力的类国企开发商，给予增持评级：2019下半年的首选标的，给予目标股价34港元。研报指出，美的置业的定位具有独特的吸引力，一方面，美的置业表现出强劲的增长性，2018-2021年盈利年均复合增长率为37%，高于同行业20%的平均水平；另一方面，得益于控股股东的支持，美的置业的抗风险能力非常强，核心人物风险较低，5.9%的平均融资成本低于中小型地产开发商6.8%的平均水平。

1.1.2 金融周期的广义指标金融周期的广义指标包括数量型指标和价格型指标。虽然对金融周期没有统一的定义，但广义概念包括了数量型和价格型金融变量的联合波动。中外学者在刻画金融周期时选用的指标也不尽相同。这些变量主要有广义货币供给M2，金融业总资产规模，信贷总额，股票价值，保险金额，资产价格等。BIS 研究表明信贷总量（作为杠杆的替代变量）、房地产价格（作为可用抵押品的衡量标准）扮演了重要的角色，两者相互强化带来顺周期性，快速增长的信贷，特别是抵押贷款推高房地产价格，从而增加抵押品的价值，增加私营部门可获得信贷。其他变量，如信贷息差、风险溢价和违约率，提供了对压力和风险的补充信息。

王勇1999年参加工作，从2014年五所设立艾滋病专管大队开始，他就管理着这里的特殊戒毒人员。“对艾滋病人集中管理后松了一口气，之前和普通戒毒人员放在一起，总担心会不会交叉感染，成立了专管大队会轻松一些。”“轻松了一些”的王勇也经历过工作中的“危险时刻”。有一次进行完普通戒毒人员安全检查后，晚上下班时发现手上多了一个伤口，“就使劲想，但怎么也想不起来是在哪儿伤到的，这个时候很惶恐，挨个去翻监控录像，看完发现不是在检查环节上出的问题，这才放了心。”

责任编辑：张文2月19日，国家发展改革委等十八部门联合发布《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》。《行动方案》明确了27项行动任务，涉及托幼、上学、就医、养老等多个方面。业内人士指出，《行动方案》既强调扩大公共服务有效供给，又明确提升公共服务质量水平，相关措施将能有效缓解社会关注的民生热点难点问题，让改革发展成果更多更公平惠及全体人民；同时通过满足潜力巨大的国内市场需求，也将能显著拉动消费投资，提振消费信心，促进形成强大国内市场。

2.2.1 信贷信贷指标的含义：本文所选用的信贷指标，是指非金融私人部门信贷。非金融私人部门主要由非金融企业、居民和为居民服务的非盈利机构两部分构成，信贷来源包括国内银行信贷、跨境银行信贷和其他国内金融机构信贷三个部分。在中国，其他国内金融机构信贷来源为中国人民银行公布的社会融资规模（AFRE），该指标代表着随着近些年金融市场化和金融创新，我国金融市场不断发展，非银行金融机构作用明显增强，商业银行表外业务大量增加，社会融资结构发生显著变化。

Vanguard集团认为，中国经济“硬着陆”的可能性很小，预计GDP增速在2019年稳定在6.1%到6.3%区间，且下半年经济有企稳趋势。Vanguard集团亚太区首席经济学家王黔说：“2019年下半年反弹难现，但是经济下滑势头会停止。”富达国际基金经理马磊认为，中国可能会出台更多财政和货币的宽松政策，以拉动国内经济和消费增长。因此，货币供应和流动性应将有所改善。预计固定资产投资增长或将加速，而消费增长仍将相对保持稳健。持续进行的供给侧改革可帮助提升企业生产效率，改善企业盈利。