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严苛的车规级测试标准的背后，除了漫长的测试时间，巨额投资是一个更现实问题。跨越式的高级别自动驾驶几乎已经成了“烧钱”行业的典型，现在，没有任何一家自动驾驶科技公司能够盈利，甚至在发展初期，业内也看不到它们盈利的可能。以Cruise为例，作为当前获得融资最多的自动驾驶技术公司，其今年上半年的收入总额为5000万美元，开销则高达5.53亿美元，总体亏损5.03亿美元。

物联网十年，没有“BAT”本刊记者/杨智杰发于2019.9.9总第915期《中国新闻周刊》从物联网概念在1999年第一次被提出，科学家和业界一直在为人们描绘一个明日世界：万物互联，高效便捷。“司机出现操作失误时，汽车会自动报警；公文包会提醒主人忘带了什么东西；衣服会‘告诉’洗衣机对颜色和水温的要求。”这是国际电信联盟在2005年描述的物联网时代的图景。物联网可以实现人与人、人与物、物与物的连接，被业内称为第三次信息化浪潮。

本文，我们试图从七个维度将目前环境与历史上国开债的低点时期去对比，从而判断未来10年国开债能否下行至前期低点。这七个维度分别为经济、通胀、社融、资金面、监管政策、机构行为（市场杠杆水平）和外部环境。我们参考的时间段包括，第一时间段，2008年8月11日至2008年12月15日；第二时间段，2008年12月16日至2009年1月12日；第三个时间段，2009年1月13日至2月5日；第四个时间段，2015年6月1日至2015年12月17日；第五时间段，2015年12月18日至2016年2月14日；第六时间段，2016年2月15日至2016年4月25日；第七时间段，2016年5月1日至2016年8月15日；第八时间段，2016年10月25日至2016年12月27日。

高收益债收益率多数下行。交易所7%以上高收益债收益率多数下行。成交量最高的前20大高收益债中，有12只收益率下行，其中16华泰01下行幅度最大，为884bp，16景峰01和15康美债下行幅度较大，分别下行730bp和547bp；收益率上行的有8只债券，其中17中民G1上行幅度最大，为3194bp，其余债券变动幅度不大。

社融：社融从2016年8月开始见底回升，截至2016年10月，社融增速从12.17%持续回升至12.66%。资金面：从2016年9月至2016年12月，R007加权平均利率从2.5%快速上行至3.0%。监管政策：2016年10月25日，据21世纪财经报道：“央行拟将银行表外理财纳入MPA广义信贷考核范围”。监管政策进一步压制金融机构的加杠杆行为。

综合来看，在全球股市的暴跌影响下，今日沪指能够走出独立行情，实属不易，尾盘站上5日线，也代表短期沪指下行空间有限，再结合近期监管层持续释放利好消息，后市若量能持续放大，沪指有望挑战2650点附近。创业板指数早盘大幅低开，随后在权重股的带动下，创业板探底回升，尾盘受到5日的压制，最终未能收红。日线图，K线站上10日均线，MACD指标金叉形成，红色柱逐渐变长，布林线在中轨下方运行，目前日线底背离结构依然存在，15分钟小级别，短期均线拐头向上，形成金叉走势，KDJ指标高位震荡，随着5日均线逐步上移，后市均线有望粘合后，再度选择方向。