
利率债资金面市场回顾2019年10月22日,银存间质押式回购加权利率全面上行,隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了7.52bps、2.08bps、12.34bps、10.05bps和12.32bps至2.69%、2.72%、2.89%、2.95%和2.99%。国债到期收益率大体上行,1年、3年、5年、10年分别变动-0.73bps、0.66bps、1.28bps、0.00bps至2.58%、2.82%、3.04%、3.22%。上证综指上涨0.50%至2,954.38,深证成指上涨0.93%至9,642.09,创业板指下跌1.36%至1666.87。
第二时间段,2008年12月16日至2009年1月12日,10Y国开债收益率突破3.3%,下行至3.1%附近。经济增速:11月工业增加值增速下探至5.4%,前值为8.2%;PMI降至38.8,前值为44.6。均为阶段最低点。通胀:CPI同比继续下行,2009年2月CPI同比降至-1.6%。
行业板块中 证券,汽车整车,银行涨幅居前;消息面:1、银保监会主席郭树清:金融风险可控 市场信心仍然稳定。2、银保监会:允许保险资产管理公司设立专项产品 参与化解股票质押流动性风险。3、证券时报:为亏损投资者减免股票交易印花税。4、两市融资余额3连升 较上一日增加0.64亿。
此前两个阶段的试运行,为携号转网在全国铺开提供了经验。工信部不久前印发了《携号转网服务管理规定》,并确定了全国携号转网推广技术方案,再加上三大运营商都发布了携号转网的实施细则,可以说携号转网相关工作已经准备充分,就等着在全国全面实施了。在试运行期间发现三方面问题:部分电信企业人为设置系统障碍、违规增设携入携出条件,影响用户体验和感知;携出赔付标准不合理;系统运行维护不完善。另外,有不少用户向媒体反映,携号转网过程中存在多种障碍。尽管这些问题不一定都在全国铺开后重现,但吸取之前教训是必要的。
3.狭窄空间之下,信用策略怎么在螺蛳壳里做道场如果不牵扯到行业的轮动和选择,从更宏观的角度来看,信用利差和收益率普遍下行至低位之后,信用债的超额收益更多的来自于压缩各种利差。这其中包括流动性溢价、期限利差和评级利差。3.1.压缩流动性溢价压缩流动性溢价本质上是流动性宽松背景下投资者风险偏好的抬升。在有较高配置收益的前提下,投资者一般倾向于牺牲部分收益选择流动性更高的品种,因此债券牛市初期往往是先看到流动性最好的利率债和高等级信用债率先走出一波行情。随后伴随着流动性好的品种收益率的快速下降,投资收益已经不能满足投资者的需求,这时投资者便会开始转战流动性较差的品种,进而带来流动性溢价压缩的行情。
“5G手机定价相对激进,华为第一款5G手机考虑的肯定不是盈利。”华为消费者业务产品线总裁何刚说。vivo 通信研究院总经理秦飞此前也在接受记者采访时表示,vivo的首批5G手机价格将接近成本价售卖,以降低初期5G手机的体验门槛。秦飞预测,5G手机明年的渗透率或许能够达到10%到15%,也就是一亿部销量。“今年,韩国5G手机现在发布了四五个月,可以达到300万的量,国内有望达到百万甚至冲击千万级别”。