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我们仍对中期棕榈油持不看好的观点，考虑到产量季节性增长及需求疲软令产地库存回升，而国内棕榈油库存也随进口利润窗口的打开及买船增长在重建。随着豆油收储题材的弱化，大豆压榨回升预期也令豆油累库忧虑重燃，豆油所处的环境也没好太多。短期油脂市场悲观预期得到较充分甚至过度的释放，一定程度上有利于盘面的反弹，但缺乏足够强势的利好，预计反转来得并不会太快，短期关注棕榈油09合约上方4500附近及豆油2009合约上方40日线压力。然而，虽然盘面表现较坚挺，但国内库存重建令基差承压难以避免，现货商可考虑做空棕榈油及豆油基差。相对来看，Y91价差尚未跌至P91那般低位，亦可考虑逢高沽空。

2000年，中山市原妇幼保健院与其他医院合并，改为中山市博爱医院，为三级甲等综合医院。2002年底，朱洪全来到中山博爱医院任副院长，2006年5月升任院长，2009年7月任党委书记。王莹则从2005年起，职务开始快速晋升。当年8月，她担任医教科副科长，2008年6月任药剂科科长，仅2个月后升任医院副院长。任职副院长不到两年，她于2010年4月接任院长，与时任院党委书记的朱洪全搭档。

但是，2004年以后劳动力短缺和工资迅速上涨，致使制造业比较优势迅速被削弱的现象，并不意味着剩余劳动力真的被消化殆尽。实际上，在这个转折点的形成中，人口因素发挥了最主要的作用，表现为2010年之后劳动年龄人口进入负增长。与此同时，农业中的剩余劳动力仍然受到户籍制度的束缚而并没有彻底转移。直到2018年，根据国际劳工组织数据，中国农业劳动力比重仍然高达27%，而高收入国家平均只有2.9%，中国所属的中等偏上收入国家平均为21.9%。

然而，在营业开支中，巨额的折旧及摊销费用占据了所有营运开支项目半数以上的比例。2015年至2018年3月31日，占比分别为39.64%、54.17%、53.56%、53.06%。相应的EBITDA率维持恒定，在58%左右。2016年至2018年3月31日，各为58.3%、58.8%、58.7%。净利润率水平却非常低，分别为0.14%、2.8%、2.2%。

问题2．发行人首轮问询回复的整体情况怎么样，还有哪些值得关注的问题。答：近期，科创板发行上市审核进入首轮问询集中回复阶段。截至5月14日，已有71余家企业披露了首轮问询回复。总的来看，大部分发行人和中介机构对审核问询中提出的问题比较重视，能够认真准备，作出有针对性的回应。中介机构对需要核查的事项，能够详细说明核查过程、核查方式，发表核查结论，并提交专项意见。但另一方面，在问询回复过程中，也存在值得一些关注的问题，主要有如下五方面。

在延期兑付多发阶段，成交收益率的反应也更剧烈，差值走阔。17年11月“14首创集团可续期债01”发生永续债的第一笔延期，差值有开始拉大迹象，18年5、6月又共有3只永续债选择延期，成交收益率与二者的差值进一步拉大。同时这一阶段信用债的信用风险频发，一级发行环境恶化，18年5月份信用债净融资额迅速跌为负值，永续债发行压力增大，为了成功完成发行安排，发行人可能采取其他方式支付溢价，二级真实成交价格反应迅速，差值拉大逾50bp。