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问题在于，这20.58亿元的货币资金对于美克家居到底算不算多呢？如果这些资金仅够其一两个月的成本花销，要维系企业的生产经营就当然不算多了，但如果一时半会用不完，还躺在账户里“睡大觉”的话，则这几十亿的资金就不算少了。2018年，美克家居全年的营业总成本为47.88亿元，平均到每月成本不足4亿元。参考该公司历年情况，2015年和2016年其营业总成本分别为24.86亿元和30.76亿元，平均到每月则分别为2.07亿元和2.56亿元，而相应年份期末账户上的货币资金分别为4.51亿元和3.93亿元。也就是说，按照以往年份经营规律，账户上的货币资金能满足两个月营业总成本的需要就足够维持生产了，即美克家居2018年只需要有8亿元资金在账上流转应该就足够了，可奇怪的是该公司在2018年却出现了大肆借款，仅短期借款就新增了12.33亿元，长期借款也新增2亿元，以至于其21.75亿元的借款总额使得账户上的货币资金达到了20.58亿元，远远超过了理论上的8亿元经营所需金额。 当然，如果其货币资金流动性差，多借点钱也是迫不得已的事，不过根据美克家居披露的2018年年报来看，其货币资金中占比最高的是银行存款，金额达到了19.45亿元，这些随时可以支取的银行存款显然是不存在流动性问题，也就是说其货币资金的流动性并不存在多大问题。 除了大量的银行借款，美克家居向大股东借的钱也为数不少，根据该公司在给上海证券交易所问询函的答复，美克家居大股东在2014~2018年期间每年均无偿给上市公司提供资金，累计金额分别达到了16.6亿元、19.5亿元、16.3亿元、10.56亿元、19.1亿元，这些资金均为上市公司的非经营性资金占用。而大股东为了获取资金借给上市公司，竟然将自己74.88%的股权抵押出去，大股东对上市公司这是真爱。然而，美克家居为何这么缺钱？除了留在账户上的几十亿资金外，其他资金又去了哪里呢？

银行集体补血今年已经有4家银行上市，而2017年和2018年分别只有1家和3家，IPO提速明显。一位排队上市银行保荐券商人士对21世纪经济报道表示，今年IPO过会率较高，政策又鼓励银行业多渠道补充资本，上市之后银行可以通多可转债、优先股、定向增发等方式补充资本，因此预计今年是中小银行集中上市的窗口期。

从券商的整个业务架构来看，在科创板背景下，券商不再可能通过投行条线的单打独斗实现飞跃，这事实上对券商各条线的协同能力提出了更高的要求。因此，券商各业务条线应在合规的前提下，兼顾发行人、投资者和保荐机构的合理利益。具体来说，即在合法合规的前提下，协调各条线资源，打造以股权融资、债务融资、并购咨询、资产证券化、风险投资等为核心的投行全产业链。券商在企业初创期可以协助企业募资，在上市前可以提供保荐与承销服务，上市后可以提供并购咨询、增发、做市、市值管理和财富管理等服务，实现企业发展的全周期覆盖。券商的综合实力及协同效率，将是成功的关键。

代望涛是债券基金经理出身，在他看来，选择固定收益类基金经理和选择债券发行人有相同之处。“基金经理的投资一定要做到言行一致，如果说的和做的不同，这样的基金经理就不值得投资了。”在代望涛看来，为了防范投资风险，分散投资是必须的。“投资必须具有一定的分散性以防范单个基金风险，但是另一方面也不能太分散而影响了收益水平。”他表示，单个债券基金的持仓占到整个基金净值7%左右水平是比较合适的，这样个券在组合中的比重一般不会超过1%，就算出现违约风险，也不会造成过大损失。

起因是去年8月，赵长鹏和红杉资本开始就币安投资行谈判，一开始双方很开心，币安也刚刚成立没多久，能拿到顶级PE红杉的投资，无疑是很牛逼的一个背书。阴差阳错的是，谈判一直持续了好几个月，最终的投资合同没签，但比特币却涨起来了。到12月份的时候，比特币已经突破了2万美元，也就是在这个时候，赵长鹏不干了。

科创板重塑A股生态中国证券报：从投行角度如何看科创企业的估值定价？高利：科创板实质上不再单纯以利润作为企业价值的唯一评判指标，所有科创企业，无论盈利与否，都面临着如何定价的问题。对投行来说，这正是难点所在。科创型企业的成长能力和未来的行业规模、研发能力、现有技术的成熟度、发展路径、市场地位等指标，都将成为科创企业价值的重要评判依据。具体的定价，一方面，可以用已完成的股权投资估值作为参考；另一方面，需要专业的行业研究团队介入，通过专业分析，综合评判给出合理估值。