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如涵是国内领先的电商网红孵化器，前身为创始人冯敏创办的淘宝店，2014年合作张大奕后转型为网红孵化公司。公司专业团队帮助网红建立人设、吸引粉丝，组织商品供应链，为网红对接品牌和制造商。目前已孵化113名网红，其中头部网红3个，成熟网红7个。2018财年GMV达20亿元，收入9.5亿元。

主流宽基指数中，华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF场内份额有所增长，过去一个月资金净流入分别为22.85亿元、12.93亿元。与10月份相比，资金流入的级别不可“同日而语”，数据显示，2018年10月8日到11月7日期间，上述两只ETF资金分别流入98.1亿元、51.6亿元。

现在的房地产企业，无论是民企还是国企，资产负债率大概都在80%左右，有人说房地产开发企业有无息的负债，如预收款，所以高估了负债率。但我们最近根据上市公司的财务报表计算了一下，去掉预收款这一部分负债，房地产开发企业的资产负债率还在70%左右，仍然非常高，高于非房地产企业。所以，房地产将是中国经济未来几年一个最大的风险点，但这个风险目前还没有暴露。还有一个风险点是地方政府负债。现在有些地方政府不能违约，或者是不敢违约，只好紧缩开支，所以有些地方政府现在已经发不出工资了，这也说明其债务也是不可持续的。所以我们讲的去杠杆其实很清楚，就在三处：国企、房地产、地方政府。

广之旅在公告中称，本次对外投资符合公司“深耕珠三角、全国布局、区域扩张、辐射全球”的布局思路，深化广之旅在武汉的业务拓展，并和子公司湖南广之旅国际旅行社有限公司在华中区域形成运作联动。此次并购，也同样被业内视为广之旅今年北上扩张的动作之一。

具体而言，金融危机之后要保持金融环境的稳定需要宽松的货币政策，而这一阶段政策易放难收可能引发通胀风险，例如欧洲央行QE和零利率政策，都有可能引发通胀；而一旦经济复苏而通胀处于低位，货币当局可能忽视金融稳定而开始收紧货币，例如欧洲央行2011年两次加息，最终还是引发了金融系统风险。而在杠杆本身较高的新兴市场，若经济无法快速复苏或增长不够强劲，金融稳定就又会与杠杆水平之间存在两难困境。而许多新兴市场国家存在较大的预算缺口，危机后货币政策开展流动性投放如果以降低政府融资成本为目的，货币政策财政化下价格稳定就成为主权债务之后的目标，而通胀一方面会提高举债成本，另一方面却有助于提高名义GDP而进行去杠杆。

丨功能财政正当时在过去40年的金融自由化中，财政理念是追求被动平衡，认为政府赤字越小越好。50年代的战后时期则不同，当时的主流思维是凯恩斯主义，凯恩斯主义强调功能性财政，财政不应该追求自身的平衡，而是应当服务于宏观经济。在通胀可控的情况下，财政应该扩张，并且财政赤字不是限制减税的理由，不能因为财政赤字大了而不去减税，而是应该在通胀高时才控制减税。特朗普之所以能够在美国经济发展不错的情况下推进减税，是因为美国通胀没有问题。所以，功能财政就意味着政府不能追求自身的赤字平衡。