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在企业家一侧的影响力，聂濂认为也不能用“最早建立关系”的逻辑去审视高瓴，“最早建立关系”的价值，会被更大体量的基金规模和资源实力去覆盖掉。“我管着六百亿美金，你管着六亿人民币，你告诉我说你在企业家那边的分量比我高？开玩笑，肯定不是。”一个非常残酷的事实是，在资本市场上，大，往往意味着压倒性的优势。“早期关系这个逻辑，对红杉来说就是有效的，因为他们基金足够大，但对大多数早期投资机构来说，关系本身形不成长久的优势。”

2017年9月，伴随一份一汽集团深化组织架构改革方案的公布，徐留平开始了对一汽进行调整组织架构与人事“大手术”。根据这份方案，一汽集团在短短一周内，完成8000多个管理岗位的全员竞聘上岗。与此同时，徐留平将一汽集团划分为红旗、乘用车和商用车三大事业部，总体思路是打造三个自主品牌集群，每个集群都要成为具备“研产供销”完整产业链的独立体系。

“由此可推算，2018年全年我国出境到其他国家（地区）的游客与入境我国的外国游客数量仍存在达4270万人次的逆差量，我国入境外国游客占入境游客比重仅21.6%。”《建议》称，中国应在现行的短期入境类签证政策的基础上予以进一步的便利化，以吸引更多的入境游客来华进行休闲和商务旅行，这是提振入境旅游业的需要。

　　从政策全局来看，这一步彰显了以改革方法“办好自己事”的总体政策思路。有鉴于此，以MLF、OMO 利率为抓手的“新式降息”料将成为下阶段核心政策工具，“房住不炒”不会因经济下行压力而动摇，而金融市场信用分层有望在政策呵护下继续稳步推进。

那么对高瓴这样的机构来说，核心实力在于什么？在这其中，VC阶段投资的意义有多大？聂濂觉得，张磊作为基金管理人，首先考虑的一定是面向LP的价值，长期来讲，早期投资在高瓴这样的巨型基金里无法产生有效持续的回报数字，“VC那些资产，在IRR里影响的是小数点后边的数字，做得好与不好又能怎么样呢？”

　　牵动政策全局。　　从更广阔的视角来看，作为金融供给侧改革的核心，“利率并轨”迈出第一步，彰显了监管层以改革方法应对内外部压力、“办好自己事”的整体思路，亦为前瞻中国经济政策全局提供了新线索。以下几点趋势值得关注。