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昨日恒指探底回升微跌0.05%，内房股大涨，中烟香港暴涨41%。今日开盘，主要股指低开，恒指跌0.42%，报27180.74点。中烟香港继昨日暴涨41%后，今又强势高开2.12%，一度大涨超20%。截至午间收盘，报涨3.98%。哪个中烟？仔细翻阅招股书发现，此“中烟”非彼“中烟”。

我们更看好中等评级信用债的投资价值。对发债主体的选择，建议选择地区债务压力可控、业务开展规范的地市级城投平台及主营业务清晰、竞争实力较强、符合未来产业升级方向的优质民营龙头企业。整个2018年，股票市场持续走低，而债券市场则一路走牛，大量债券基金获得高收益。但这轮牛市与以往不同，债券违约屡屡出现，导致基金“踩雷”频发，债券市场呈现出复杂的局面。

- 毛利润4.176亿元人民币（6310万美元），毛利率6.2%；去年同期毛利润1.33亿元人民币，毛利率2.7%。对应毛利润同比增长214%，毛利率提升3.5个百分点- 净亏损9370万元人民币（1420万美元），non-GAAP净亏损5550万元人民币（840万美元）。稀释每股收益为-0.25元人民币（-0.04美元），non-GAAP稀释每股收益-0.15元人民币（-0.02美元）。

当天下午，戴姆勒的第一大股东吉利发声，称公司致力于对戴姆勒的长期投资。目前中资在戴姆勒的前三大股东中占有两席。2018年2月23日，吉利集团宣布通过旗下海外企业主体收购了戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份，成为戴姆勒的第一大股东。北汽完成5%股份收购后，成为戴姆勒的第三大股东。

国金证券策略团队表示，9月份科技成长板块在股价表现上相对占优。从机构最新筹码分布来看，机构在“传统消费”的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。从历史来看（2010年以来），当前传统消费仓位创历史新高。由此，不排除其9月份部分传统消费龙头个股股价处于滞涨阶段，部分的资金或流向其他板块。从这个角度来看，建议投资者重视科技成长板块（尤其5G方向）的投资机会。

其次，在宏观经济韧性下，不少机构认为A股下半年有望迎来盈利底。民生证券策略研究表示，结合PMI新订单指数、企业库存周期、信用周期等因素综合判断，当前A股盈利已处于底部企稳状态，预计下半年盈利增速有望改善。该机构认为，产能利用率、库存下降周期一般为2年左右，我国工业产成品库存于2017年上半年末见顶，而工业产能利用率于2017年底见顶。预计2019年底前，二者可以见到向上拐点。上市公司盈利增速周期领先于库存和产能利用率，因此从国内宏观经济自然周期看，下半年上市公司盈利增速有望见底。从流动性先行指标看，上市公司盈利增速也有望于下半年见底。