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港股个股板块上周均有不错涨幅，蓝筹股也多日出现普涨行情。不过，全周也仅少数蓝筹股能够收复春节前后的跌幅。板块方面，此前走势偏弱的电讯股、地产股均出现积极反弹，中国移动上周四涨逾5%，中资金融股也一度全线上涨，助推恒指冲破27000点。此外，市场上不乏强势热点股，例如线上科技类及芯片股板块等，以新东方在线、金山软件、中芯国际为代表，上周均明显跑赢大市，且年初以来的累计升幅较高。
国内债券市场：流动性依然宽松，收益率小幅下行。上周，央行连续暂停公开市场操作，共实现净回笼2200亿元。但流动性总量依然保持充裕，资金面有边际收紧趋势，短端利率存在上行压力。隔夜shibor上涨118BP，报2.24%；DR001也大幅上行115BP，重返至2%，报2.2857%。国债收益率短端上行，长端下行。其中1年期国债收益率上行2.29BP至2.6186%。3年期、5年期、7年期国债收益率分别下行1.36BP、0.81BP和1.52BP；10年期国债收益率下行1.74BP。10Y-1Y期限利差收窄4.03BP至53.45BP。
从投资的角度来看，分子端变动方向与杠杆水平变动大致相同。首先看分子端的表现，国有企业固定资产投资增速年内下行，从2017年末10.1%下行至1.9%，私营企业明显上行，由11.2%上升至25.3%，其中2018年12月末升幅高达10.3个百分点，外商和三资企业一上一下，综合来看基本持平，从投资的角度来看，分子端变动方向与杠杆水平变动大致相同。
当前情形工业企业整体面临的是利润率环比走平而利润总额增速下滑的组合，因此我们认为利润总额增速的变化方向对未来投资走向更具启示意义，投资将随利润回落。这也契合我们昨日报告《债市启明系列20190128——库存周期真的来了吗？》的分析：当前工业企业产能利用率回升和利润增速下滑更可能是受供给侧改革边际消退的影响，考虑到新兴制造业和信息技术行业等在固定资产投资中的占比不高，与盈利能力背离的投资反弹可能难以持续，投资增速将向利润增速的走势靠拢。
老牌房企则大多谨慎选择进入的城市。招商蛇口布局60个城市及地区，2018年末土地储备中长三角占比29%，粤港澳大湾区28%；远洋地产布局全国45个城市，2018年京津冀城市群表现突出，销售额和土储皆占比42%，排在各城市群前列。中信建投证券指出，超大城市和特大城市受益于人口的集聚效应将会最为显著，都市圈和城市群人口在城镇总人口中的比重也将会进一步提升，这都将会对一二线城市房地产市场的需求端产生长期性的稳定支撑。
有一点，伊娃的表态和高层保持一致，就是事儿太多，需要时间。她说；“现在有大量的现有国内法律需要被修正，而且独立的公开的禁药监督机构（RUSADA监事会）建立起来，大量的工作需要去做，我们需要更多的时间，”在谈到个个人对禁药看法时，伊娃态度坚决：“尽个人最大努力，去和禁药这个魔鬼去搏斗。”但眼下最重要的事，是保护干净的俄罗斯选手，去参加世界大赛，特别是还剩一年的冬季奥运会。她说：“我们反对集体担责的处理原则。因为别人的错误，却让那些干净的运动员被剥夺实现其能力的参赛权，这样做是不公平的。”
