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高管的社会履历能够“外化”为企业价值,例如更高的并购绩效、更加经验化的管理理念,甚至更加专业化的生产模式。出于职业锻炼和个人偏好的原因,很多家族企业二代在完成正规教育后并没有直接进入家族企业,而是在家族企业外寻求工作机会。家族企业外的工作经历使二代能够体验不同于家族企业内部的经营业务及企业文化,有助于其视野的开阔及对行业状况的了解,对于他们的经营方式和经营理念的形成具有重要作用。据此,本文提出如下假设:在进入家族企业之前,具有不同于家族企业所在行业工作经历的二代更倾向于通过跨行业并购进入其他行业经营。

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在这种情况下,由留学经历所导致的两代人价值观差异也会促使二代,更倾向于脱离父辈的产业范畴。据此,本文提出另一假设:具有海外留学经历的家族企业二代,更倾向于通过跨行业并购进入其他行业经营。(3)家族企业外工作经历西方学者的研究表明,企业高管在步入社会后的社会履历会直接影响企业的经营决策,Custódio研究企业高管的工作经历对其管理行为的影响发现,具有金融行业工作经历的CEO倾向于更高的风险偏好,他们在管理企业过程中通常会使公司持有更少的现金以及更高的负债。同时,具有金融行业工作背景的CEO对于企业的财务管理也更加积极,更有能力解决企业的融资约束问题。

问:同股不同权上市后主要吸引哪些公司?根据咨询文件显示,港交所给出了两个重点目标,一是尚未盈利或录得收入的生物科技公司,二是不同投票权架构的新兴及创新产业公司。这两类公司,在作出额外披露和制定保障措施后,日后可以在港交所主板上市。问:为什么同股不同权常见于科网企业?

不过,随着港股指数的不断下挫,许多新经济股的表现并不理想,更有甚者上市即破发。据统计,在今年上市的115只新股中,有36只股票上市首日跌破发行价,占比为31.3%。其中,平安好医生在上市当月遭遇“八连跌”,雅生活服务和欣融国际上市首日跌逾20%,小米集团上市首日收于16.8港元,较发行价17港元下跌1.18%。此外,去年上市的阅文集团、雷蛇、易鑫集团等新经济股当前的股价,也较其发行价大幅“潜水”。

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