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央行在《如何理解稳健的货币政策》专栏中特意作了解释，“继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化、动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动”。在央行看来，稳健的货币政策包含三个要素：从数量上，M2和社会融资规模增速应与名义GDP增速大体匹配；从价格上，利率水平应符合保持经济潜在产出水平的要求；从结构上，优化流动性的投向和结构，促进结构性调整和改革。

比拼研发费用投入尽管2018年整体市场环境不够乐观，但各大跨国车企仍然继续在产品、技术和生产领域投入大量资金，以确保公司在创新领域的领先性。在研发方面，去年宝马集团研发费用明显高于上一年的61.08亿欧元，达到68.9亿欧元，相当于宝马集团总收入的7.1%。宝马方面称，这些研发投入除了用于加速推出新车型，投资重点还聚焦于自动驾驶和电动出行等面向未来的创新领域。

零售商一直在关注加密作为对抗不断增加的信用卡费用的一种方式的前景，而且当涉及到前瞻性思维时，你可以确定星巴克是正确的。星巴克在开发业界领先的数字零售工具方面拥有众多工具。除了星巴克应用程序，移动支付技术和个性化工具中的奖励计划，移动订单和取件功能外，最近的业绩电话会议提到了进一步的进展，这些进展在培育进一步的中长期增长方面具有很大潜力。星巴克正在推出一张信用卡，以吸引不属于其计划的剩余非奖励成员。摩根大通（JPM）和Visa （V）宣布了一种联合品牌信用卡，允许消费者从外部购买的商品中获得积分，无论这些商品是否属于他们的奖励计划，他们都可以将积分用于购买星巴克的商品。此外，该公司还与中国的腾讯和阿里巴巴合作，允许中国消费者拥有更多种类的移动平台进行购买。这一点尤其重要，不仅是因为中国市场的规模和未开发的增长潜力，而且中国的大部分零售购买都是通过移动支付实现的，而美国仍然严重依赖信用卡支付。

/02/少犯错，这两点负面行为要注意当然，积极干活的同时，还要避免犯错扣分。上个月共有43条负面行为记录，涉及27家主办券商。其中，推荐后督导负面行为尤其需要注意。9月份，这方面共有27条负面行为记录，占比62.79%。“日常业务未严格按照相关业务指南或通知等的要求进行办理”以及“持续督导履职不力”这两个项目是最容易犯错的地方。

分析星巴克的股东确实仍然享有丰厚的回报。去年6月，在费城星巴克错误地逮捕了两个人后，股价在48美元附近波动。星巴克专业地处理了这件事，并迅速恢复了人们对公司的信心。恢复公共关系的努力使盈利恢复强劲增长，并迅速将股票推高至70美元以上。对于经验丰富的投资者来说，很难判断一只市盈率为30倍、预期市盈率为25倍、往绩市盈率为25倍的股票是否值得买入。将星巴克的远期市盈率与其他高增长的纳斯达克股票（如Alphabet和Facebook）进行比较，两者的交易价格均为22.5左右，可被一些人视为该公司估值过高的迹象。然而，尽管这三家公司拥有类似的“高增长”，但星巴克拥有与这两家公司截然不同的商业模式，因此应与快餐等更相似的行业进行比较。

责任编辑：梁斌 SF055每分钟行进112步，每步75厘米；腿踢高线、步伐间隔和女队员的裙子下摆线要同等高度；仪仗方队三名旗手所执的党旗、国旗和军旗始终保持在45度角……80分钟的阅兵活动，让全世界目睹了新时代中国军人的铁军形象。钢铁是怎样炼成的？