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马宁林指出，2008年全球金融危机已经过去十多年，但全球经济表现挣扎，其中一个重要的原因就是各大央行争相实施零利率（或负利率）政策以及通过商业银行实施资产购买计划和QE，从而导致金融业生产效率低下并压缩了投资空间：“央行为了防止流动性危机演变成系统崩溃，当然可以采取恰当的措施帮助市场过渡。但美联储持续不断的大规模放水，实际上是将超额准备金强行注入银行的资产负债表之中，这直接导致了整个银行系统的储备供应增加、边际效益下降。”

在笔者看来，目前管理层最需要的还是沉下心来依法治市，通过法治推进和完善市场基础性制度建设，特别是在强化投资者保护上多下功夫。投资者权益得到保护了，市场红火起来了，又何愁好企业不回归A股！责任编辑：陈悠然 SF104随着特朗普政府7月6日“正式宣战”，中美贸易摩擦从几个月来的“箭在弦上”，变成了掉下来的一只靴子。对于已经有些“刺刀见红”的这场中美贸易摩擦，中美学界和舆论界的争论在进一步向深度和广度展开。彭博社认为，这场贸易战造成的经济损失将取决于双方接下来会走多远。如果美中在第一轮关税后给“贸易战”降温，那么影响是有限的。而如果“贸易战”全面展开，美国经济增长预计在2020年前将减缓0.8%。《纽约时报》认为，这场可能会伤害到美中两国公司和消费者的斗争出现了重大升级，有可能形成破坏性冲突。这场纠纷将席卷全球供应链，提高企业和消费者的成本，由于预计美国将与几乎其他所有国家发生长期贸易斗争，因此全球股市会因此波动不定。

库克：你知道我的，我从不会去出售股票。我尝试卖掉的是产品。克莱默：确实如此，你从未出售过股票。库克：不过，我可以跟你分享一下我对此的看法。我们是从长远角度来管理公司的。在苹果，最重要的一件事就是创新文化。在创造硬件、软件、服务并将其整合在一起这方面，团队的创新力是惊人的。事情就是这样。

债券前景如何？我们预期新一年环球经济增长及10年期美国国债收益率均会远低于3%。各央行（特别是美联储）提供的流动性已使经济衰退风险降低，但商业银行的借贷仍维持低迷。我们认为这方面需要出现更多回升迹象才能够带来持久的经济复苏。事实上，相对于通胀升温的忧虑，我们更担忧经济增长令人失望的风险。因此，我们仍认为政府债券有望为多元化资产投资者带来更具吸引力的对冲。经济放缓通常对企业利润及股票回报不利，而政府债券的表现通常会在这种时期跑赢大市。

责任编辑：常福强#早安今天#各地开展“拆除广告牌露出天际线”，整顿地名“大、洋、怪、重”，垃圾分类等活动，但实行起来有的效果好，有的效果不明显。改善生活环境，提升文明水平是长期艰巨的系统工程，要把落实方案做细做实，因地制宜，加强沟通引导，推动习惯养成。不可能一声令下就解决问题，切忌简单粗暴一刀切。

自2015年以来，瑞士央行的政策包括-0.75%的存款利率，以及承诺在必要时干预外汇市场以稳定瑞郎汇率。不过认为负利率会降低其盈利能力的银行，其批评声越来越高。伦茨表示，利率最终将转为正值。他补充说，这是瑞士央行意图的一部分，负利率会阻止储户将现金存入他们的银行账户，并刺激高风险投资以提振经济。