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Mark：对于保德信来说，我们觉得有很多重要的市场，包括像中国、巴西、印度这样的新兴市场，都有很多机会。但是每个市场的情况也不一样，所以机会也不一样。比如在中国，目前大家购买寿险的比例还是比较低，所以这会有很大的发展空间。当然，我们要注重科技的运用。在中国我们还有点落后，就是因为我们科技应用的还不够，幸好有复星这样的合作伙伴，我相信我们有更多的机会把金融科技运用到我们保险的产品上。所以未来，我们对于一些高增长潜力的市场将会非常关注。

一直以来，央行货币政策委员会例会都被业界视为下季度货币政策走向的风向标，而此次会议内容中货币政策表述发生较多变化也引发热议。值得注意的是，此次会议重提“货币政策总闸门”，这也引发了释放“偏紧的信号”的相关观点。中信证券固定收益首席研究员明明认为，“总体而言，本次例会确认了一季度以来的货币政策边际收紧，但并不代表货币政策转向。”

消息面上，证监会副主席方星海在天津达沃斯论坛上表示，目前的中国股市状况不同于2015年，我们非常放心；我们没有看到股市中散户强制平仓的风险。另外就是中美贸易摩擦的最新进展。据新华社消息，商务部新闻发言人18日就美方决定对2000亿美元中国输美产品加征关税发表谈话。发言人指出，美方不顾国际国内绝大多数意见反对，宣布自9月24日起对2000亿美元中国输美产品加征10%的关税，进而还要采取其他关税升级措施。对此我们深表遗憾。为了维护自身正当权益和全球自由贸易秩序，中方将不得不同步进行反制。美方执意加征关税，给双方磋商带来了新的不确定性。希望美方认识到这种行为可能引发的不良后果，并采取令人信服的手段及时加以纠正。

不同类别永续债内部的隐含评级分化同样显著。进一步将永续债的类别与隐含评级结合，我们计算了最新的永续债品种利差。可以看到，在AAA和AAA-隐含评级永续债中，除民企以外，其余类别都已处于较低的历史分位数；而在AA+隐含评级永续债中，产业国企、城投、民企的永续债品种利差处于50%以上的历史分位数；AA及以下隐含评级永续债中，无论是哪一类别，都处于高于50%的历史分位数。

美国国会预算办公室（CBO）预测，2019年将出现8960亿美元的赤字。CBO预计，从2022年开始，赤字将超过1万亿美元，到2029年，将保持每年超过万亿美元。有分析称，赤字激增反映了多种因素，包括2017年底美国总统特朗普在国会推行的1.5万亿美元减税政策以及2018年初国会批准的数十亿美元的额外支出。

2019年4月16日，财政部和税务总局发布《关于永续债企业所得税政策问题的公告》（以下简称《永续债所得税新规》），其处理原则主要包括：一、根据永续债利息作为权益性投资收益（股息、红利）还是债权投资收益（利息）来界定发行人和投资方的税收处理；二、税务处理方式由发行方决定，持有方必须与发行方的税务处理协调一致，从而保证税收中性，既不漏缴税款，也不重复纳税。默认情形下，永续债利息属于股息红利，如果满足9选5的条件，则可以作为债券利息处理。对于企业永续债而言，条件4、5、6、8、9均容易满足，一般都将利息支出税前抵扣，对于银行永续债而言，同样也都在募集说明书中注明按照债券利息适用企业所得税政策。相比于会计新规，所得税新规与实务操作较吻合，边际冲击较小。