
事实表明,2017年电解锰行业在继续回暖。行业的转暖也体现在电解锰企业的财务报表中。中信大锰(01091)是港股上市的电解锰企业。2015年,中信大锰净利润为-8.18亿元;而到了2016年,中信大锰净利润开始好转,为-1.15亿元;到了2017年,中信大锰扭亏为盈,净利润为1.18亿元。
估值便宜是硬道理,政策助力、流动性改善带来估值修复2019年股市升温,春节后的A股市场涨势如虹,截至2月28日收盘,上证综指、深证成指、创业板综和中小板综指数年内分别上涨17.55%、23.47%、21.4%和20.35%。个股方面,节后14个交易日,岷江水电、大智慧(维权)、国风塑业、东方通信等累计涨幅在100%以上。
1.1经济下行压力有增无减出口下行可能是新的变化。企业家信心薄弱,制造业投资企稳仍有难度。基建托底不断加力,增速将持续回升。纵观2018年下半年至今,基建投资的增速虽触底后持续反弹,但仍不尽如人意,亦远不如市场预期,至9月全口径下的基建累计增速仅3.44%。在经济面临下行压力的环境下,基建仍是目前最重要的托底手段,基建托底的力度总体上在不断的加力,前有调升2019年地方政府专项债规模至2.15万亿,以及专项债作为重大项目资本金新规,后有9月国常会上决定提前下达明年的地方政府债务新增限额,并将使用范围进行了较大程度的扩大,同时督促已发行的地方政府专项债尽快拨付项目上形成实物工作量,确保在年底或明年初能见成效。基建投资的增速在后续仍将持续回升。
总的来说,2018年焦煤供给端面临着一增、一降的制衡,一方面山西作为去产能排头兵,目前进入产能优化升级进程中,会出现产量回升;另一方面,去产能攻坚战仍在进行,其余各省步山西后尘会出现产量的收缩。煤炭行业的负债率水平将成为衡量去产能效果的重要指标,后期需要格外关注。进一步地,从供需的角度考虑价格走势,既然供给端不会有极端变化,那么需求端变化将更为敏感地制约焦煤价格的方向。统计局3月的焦煤产量数据还没有出,但预计3-4月的产量数据均会按季节性出现环比回升。
也就是说,职业年金的这第一笔资金,将由受托人国寿养老负责投资管理,投资方向为年金管理机构的养老金产品,产品类型多元化,涉及股票型、固收型、混合型等。根据《职业年金基金管理暂行办法》,单个计划的职业年金基金财产按照公允价值计算,投资股票型养老金产品的比例,不得高于职业年金基金资产净值的30%。
荷兰银行经济学家Nick Kounis预计,欧洲央行政策制定者将从明年1月份起开始每月购买700亿欧元债券,并持续到9月份。Kounis在一份报告中表示,即使在欧洲央行更为乐观的情形假定下,对低通胀和低通胀预期的担忧也在增强。目前低于趋势的经济增速将使通胀率更有可能显著低于央行的价格稳定目标。