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除了缺乏有效的股权融资渠道外，近五年政府储蓄率的上升也是导致中国整体杠杆率上升的重要因素。中国的公共部门（包括各级政府和各类事业单位，但不包括国有企业）持有巨额银行存款——财政存款（5.2万亿）加机关团体存款（29万亿）——与GDP之比高达30%以上。不仅如此，这些公共部门银行存款的增速也远高于名义GDP增速或居民和企业存款的增速。这些存款中既有大量沉淀下来的财政结余，也有大量的各类事业单位的“小金库”，社会养老保险基金和住房公积金也占了20%左右。高速累积的政府部门的存款减少了当期的消费和投资，造成了事实上低效率的“过剩储蓄”。

小结：我们认为，当前中国经济面临的挑战一方面反映了近期政策的影响，另一方面也反映了经济发展多年面临的一些深层次的挑战，即在高储蓄率条件下，快速增长的实体经济对资金融通在总量和结构上的需求与金融体系发展之间的矛盾。当务之急是重新调整一揽子政策来稳定增长，同时培育顺畅的长期资本、股权资本形成机制，既可通过夯实资本基础实现可持续的去杠杆，又可稳增长、调结构，实现标本兼治、长短兼顾。

我国养老金28%的缴存比例远高于国际水平，是美国缴费水平的两倍之多。这主要是为了应对企业职工基本养老保险制度成立之初的空账问题，然而这样也带来了很长的转轨期和很重的历史债务包袱。这样的历史债务通过划转国资充实社保的方式解决合乎情理，且有“一石三鸟”之效，即推动国有企业深层次的治理改革、降低社保费率和缓解企业压力、培养健康发展的资本市场。

此前，判断是否高仿的一个标准是“是否支持改名和定位”。通过与多个商家交谈，记者了解到，相关技术已突破，改名和定位均没问题，价格方面会比普通版本高。有商家表示：“改名款杰理芯片版本音质太差，如果要买，建议还是改名款络达芯片版本。”综合来看，芯片类型、壳料、工艺精细程度、音质等决定白牌TWS耳机价格。一个有趣的细节是，除了第一家商户，其他十几家商户在提到产品价格时，均没有说出来，而是快速敲到计算器上，这似乎成为一种“行规”。

克利姆金11月17日向记者证实，“我们正在讨论其他防御装备”，但拒绝透露具体细节。美国参议院外交关系委员会高级成员、参议员克里斯·孔斯11月17日在上述论坛上发表讲话，称这场战斗是“冻结的冲突”，并表示支持特朗普政府向乌克兰提供训练和致命武器的决定。

（月光）天津女排以3-1战胜浙江队，取得三连胜。本场比赛李静与李盈莹的对轰成为焦点，李静独得33分，成为得分王。17岁的李盈莹拿到28分，为天津队取胜立下头功。两人进攻都达到64次，承担了本队大部分强攻任务，理所当然地成为这场比赛的主角。天津女排和浙江女排是一对老冤家，在前些年天津队称霸国内排坛时，浙江队就不怕天津队。天津队下三路技术较为出色，浙江队也不逊色，相似风格的球队相遇，经常是多回合防反，谁也打不死谁。天津队主要靠陈丽怡进攻，浙江队主要靠李静得分，两人的对轰成为双方交手的主旋律。