
香港中文大学宋铮:资源配置效率降低,导致全要素生产率下降编者按:“当前宏观经济面临的挑战”研讨会日前在上海召开,研讨会由复旦大学就业与社会保障研究中心、上海市人民政府决策咨询研究基地袁志刚工作室和第一财经研究院联合举办。各界人士对我国宏观经济面临的挑战进行了深入研讨,第一财经特选刊一些发言嘉宾的主要观点,未经本人审阅。
有资深基金研究人士对《证券日报》记者表示,机构投资者从权益类产品转向固收类产品,主要受股市震荡和债市回暖的影响,在这样的市场环境下,必然会有部分资金投向回报更加稳健的产品。不过,机构资金在公募行业占比下降不大,表明从公募净流出转而投向其他产品的资金不多,更多的资金还是在公募行业的权益产品和固收产品之间流动。
在中国连锁经营协会(CCFA)发布的“2018年中国连锁百强”名单中,国美零售以2018年1381亿元的销售额位居第二,仅次于苏宁易购,但销售额却不及苏宁(3368亿元)的一半。更加值得注意的是,在销售额前二十名的榜单中,国美零售的销售增长率却呈垫底状态(-10.1%)。
报道称,这款手机将于6月21日开始在英国、法国等欧洲部分地区销售。管理层将关注发布情况,如果销售低迷,可能会暂停发货。据报道,华为的销售经理内部预计今年智能手机销量减少4000万至6000万部。2018年,华为手机全球出货量为2.06亿台,海外出货量占据近一半。
下图为华安睿明两年定开的持仓调整情况:值得一提的是,杨明在二季报中详细地分析了宏观经济形势与未来的大周期发展逻辑,具有研究深度和投资思考深度,具体内容如下:经济仍有下行压力,但内因却是正面的。总体上,周期性下行压力2015年已经结束,2016年以来经济波动内因是速度与质量之间的主动交换,具有长期正面的含义。贸易战无疑加大了短期下行压力,但还是应该看到一些韧性因素:没有经历有效的加产能,负向的加速数很小;进行了有效的去库存,负向的乘数效应很小;老百姓的就业、收入、储蓄率、资产负债率总体仍然稳定,之前一两年P2P大面积暴雷对居民财富和消费的冲击正在淡去;银行资本和拨备充分,货币政策也还有很大的操作空间,银行维持正常风险偏好的基础仍然较好;金融供给侧改革做减法的同时开始启动做加法;大规模减税的效果才刚刚开始,未来仍有进一步降低的空间(与财税和国企改革结合)。即便美国对剩余中国进口品全部加税,猜测直接冲击也会在两年内被消化掉(97年下半年亚洲金融危机冲击开始,到2000年经济已经开始走出来了),真正的中长期压力在科技上。
上半年,华润置地实现营收458.49亿元,同比增长4.73%,归母净利润127.26亿元,同比增长43.78%。中考成绩方面,华润置地总体成绩较好,为A+。财务实力和规模优势均为A+,盈利能力为A,业务发展成绩为B+。基本业务方面,华润置地2019年上半年拿地金额为820.6亿元,拿地面积为1021万㎡,而2018年上半年拿地金额为575.4亿元。华润置地半年销售金额在克而瑞全口径销售排行中位列第9位,较上年上升1位。公司上半年合同销售额为1188亿元,较去年同期上涨26%。拿地强度(拿地金额/销售金额)较去年有所上升,为0.69,去年同期为0.61。公司上半年销售均价与拿地均价之比为2.36,去年同期为2.67。上半年华润置地存货周转率略有上升,为0.1。