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生命周期基金动态规划法量化思路剖析1、生命周期基金可以看作传统年金计划大类资产配置流程内化到产品层面的产物虽然生命周期基金是上个世纪90年代中期才诞生的一类新型基金产品，但是与其运作逻辑相似的，贯穿生命周期的长期大类资产配置实践却早在401（k）年金计划的运作中进行。早在1996年，通过EBRI对养老金市场比例配置的调查统计可以看到，从整体市场配置来看，年金市场配置显现出明显的随着客户年龄增长，配置趋于保守的“权益资产下滑路径”现象——在20岁到29岁的年龄层中，配置于偏权益类产品的比例达到80.1%，而在60岁以上的人群中，这部分资产的比例下滑到56.1%。

（六）加强互联网信息技术平台的管理。试点医疗机构可以自主开发互联网信息技术平台或者与具备资质的第三方信息技术平台建立合作机制。互联网信息技术平台应当具备开展“互联网+护理服务”要求的设备设施、信息技术、技术人员、信息安全系统等。基本功能至少包括服务对象身份认证、病历资料采集存储、服务人员定位追踪、个人隐私和信息安全保护、服务行为全程留痕追溯、工作量统计分析等。不得买卖、泄露个人信息。

定向调节料进一步深化值得注意的是，此次降准也有助于农商行回归本地、回归本源。2018年12月中央经济工作会议提出，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。董希淼强调，对主要服务县域的农商行进行定向降准，有助于引导和鼓励农商行扎根本地，发挥地缘、人缘、亲缘等优势，更好服务小微企业和“三农”经济。我国以民营银行、农商银、农信社为代表的中小银行占比已经较高，定向降准进而实行差别化的存款准备金率，有助于推动中小农商行健康稳健发展，推动多层次、广覆盖、有差异的银行体系形成，进而更好地服务民营和小微企业。

从产品的需求、投资方式来看，两类投资具有高度的相似性，两者的区别只是年金计划是在计划层面对大类资产进行动态配置，而生命周期基金则是在产品层面，内部解决了资产动态配置的问题。换句话说，生命周期基金只不过是将年金管理者本来就在做的事情内化到了底层产品层面。

本栏不是说白酒股不好，而是说白酒股的股价现在已经不算便宜，如果白酒股的市盈率水平处在10倍上下，那么投资者踏踏实实地买入没有任何问题。用专家的话说，用黄金的价格买黄金没什么便宜占，只有用铜的价格买入黄金，才能赚到钱。责任编辑：陈靖黑中介套路满满专坑租房人

国务院常务会议此前提出，抓紧建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架。中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示，此次定向降准是对国务院常务会议的具体落实，有助于进一步推动政策框架的建立。目前，存款准备金率大致分为三档：大型商业银行13.5%，中小型商业银行11.5%，县域农村金融机构8%。此次降准后，县域农商行由第二档变为第三档。