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风险提示：基本面变化超预期；监管政策超预期报告正文1资金面： 维持宽松资金面维持宽松，央行公开市场继续净回笼。本周处于跨年之后、缴税缴准之前的窗口期，流动性整体维持充裕。资金利率大体呈现先转松后收敛的态势，主要由央行在公开市场持续回笼流动性所致。周二为资金面最宽松点的时点，DR007低至2.21%，接近央行合意区间的下限。本周公开市场累计净回笼4100亿，逆回购到期量小于上周。上周末央行宣布将于本月15号和25号分别调低存准率0.5个百分点，分别对应缴税缴准和春节取现的时间窗口，实现精准对冲。

那么市场到底在担心什么？美国非农数据超预期，市场担心美联储降息预期回落。浙商证券表示：远超预期的非农数据显示美国劳动力市场依然良好，但是从趋势上看，劳动力市场的景气度还是有所下滑。随着顺周期财政政策效应逐渐消退，美国经济增速换档，预计劳动力市场将逐渐受到影响。6月非农数据是美联储7月货币政策会议前最重要的经济数据，这份数据大大降低了美联储7月降息的概率。根据CME美联储观察，7月降息25BP和50BP的概率分别为91%和9%。但是我们认为市场预期和美联储的实际行动往往有很大偏差，美联储7月降息的可能性较小。

最近一段时间，德国、欧洲的舆论对中国的关注度很高，我也听到对中国发展崛起不同的解读声音，特别是“一带一路”对欧洲而言是机遇还是挑战的疑问。我想强调，30年前，中国对德国谋求民族统一给予了不附加任何条件的坚定支持。时至今日，我们同样坚定支持欧洲一体化，希望看到一个更加团结、稳定和繁荣的欧洲。中国先贤孟子说，穷则独善其身，达则兼济天下。中国在实现自身发展过程中，从未以损害别国利益为代价，而是倡导国际合作，促进共同发展。为此，中方提出“一带一路”倡议为世界各国开展互利共赢合作提供了一个大平台。

这对于目前业绩已经大幅滑坡的一汽轿车，至关重要。数据显示，2013—2018年，一汽轿车实现营收分别为296.75亿元、338.57亿元、266.64亿元、227.1亿元、279.02亿元、255.24亿元，净利润分别为10.08亿元、1.19亿元、6057万元、-10.03亿元、3.18亿元、2.76亿元。这表明，近六年，公司收入和净利润都有不同程度的下降。

本次调整意味着，QQ已经完成从“即时通讯产品”，到“社交产品”，再到“内容平台”的三次定位转换。由于微信的存在，QQ已经不需要承载过多即时通讯和社交产品任务，这款寿命接近20年的产品，需要寻找新定位，留住平台上的用户。之前SNG基于QQ进行过多种内容生产尝试，比如QQ看点、直播和微视等业务。

责任编辑：陈悠然 SF1049月3日下午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国务院港澳事务办公室新闻发言人杨光、徐露颖介绍对香港当前局势的看法并在回答记者提问时表示，现在已经到了维护“一国两制”原则底线、维护香港繁荣稳定的重要关头。所有真正关心香港、爱护香港的人，都应当擦亮眼睛、坚定立场，清楚地认识到在止暴制乱这个大是大非、关乎香港前途命运的问题上，没有中间地带，容不得犹豫、徘徊和动摇。真爱香港，就坚决维护“一国两制”。真爱香港，就要用实际行动向一切损害香港繁荣稳定、挑战“一国两制”原则底线的行为坚决说不！在此，我们提出三点意见：