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黄峥知道无法再造一个天猫，但显然阿里想造一个属于自己的拼多多。“淘宝天天特卖的品牌升级，就是不希望大家再把焦点关注在价格上，价格战已经过时，价值战才是未来。”唐宋说，“传统的选品模式并不能解决商品本身的价值问题，只有深入制造端，用数字化改造的方式提高工厂规模化生产效能，才能可持续发展。”

科创板是当下资本市场一个火热的话题，总的来说，在科创板上市的公司具有高度成长性的同时也具有高度不确定性，因为其上市门槛相对较低，主要参考其主业的成长性。在目前申报的公司中，多数公司的净利润才仅仅有2000万元，有22家公司的资产负债率超过50%。

如果酷盒继续做下去，不说没有亚马逊和 Google 的事，至少在智能音箱这件事上领先硅谷对手一两年的时间。退一万步，至少百度后来也不用浪费钱收购创业公司，重新做音箱了。从某种程度上，陆奇和吴恩达都算是经典的例子：无论是企业治理改革，还是向人工智能转型，他们在有限的一段时间里发挥了对于百度最大的作用。这样就够了，因为百度和李彦宏对于陆奇这样的人没有更多的期待。他们是工具，并不是什么破局者。

陆奇不这样认为。一年零四个月前，他带着一种崭新的，绝大多数中国互联网公司未曾经历过的，修道士般的作风来到了百度。陆奇的习惯和库克等部分硅谷大佬一样，作息规律且精力旺盛，每天睡前（很晚）和起床（很早）处理邮件，即便是陌生的下属发来的，也会予以回信。

收益最大化是金融行为的目标，金融机构通过市场竞争实现资源的最优配置。在银行间市场，信用派生过程本质上是银行将货币市场的资金以最优的方式配置到信贷市场的过程。该过程包含数量和价格两方面：数量层面决定货币的传导，涉及的是资金从货币市场传导到信贷市场，并在信贷市场内部实现不同风险部门的最优化配置；价格层面决定利率市场化，涉及的是利率“两轨并一轨”、货币市场利率对信贷市场利率的传导并影响。所以，疏通货币传导机制和利率市场化“两轨并一轨”，本质上是利用货币市场资金实现信贷最优配置的“一体两面”。本文结合当前的实际情况讨论货币政策与信贷最优配置、货币传导机制、利率并轨之间的关系。

需求端小结：因以上三点因素的存在，中国轮胎行业的冬天今年预计来得更早一些，而离去的脚步可能更晚。也就是说，国内橡胶需求端预期呈收缩格局。价差及技术分析8月以来，沪胶主力1901合约对标全乳胶和混合胶的基差均保持上升趋势，其中全乳胶基差向零轴回归速度更快，说明其现货价格表现强于混合胶。具体看基差变化情况，全乳胶基差目前在-1100元/吨附近，较8月收缩了1000元左右，混合胶基差在-1300元/吨附近，收缩700元左右，两者所对应的仓单套利和非标准仓单套利的利润空间均不大，产业投资者建议暂时规避期现正向套利。