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2.2 信贷数量管制和债券准入限制仍存在，且标准不统一我们在报告《中国利率市场现状：七大利率如何传导？》中已详细描述对于银行贷款投放的诸多政策导向，这些政策导向形成了对银行信贷投放的显性数量管制。对于债券发行和投资的准入条件虽然没有这么多明文限制，但我们可以从其数量结构中看出一些隐性数量管控的倪端。中国非金融企业发行的债券中主流的为企业债、公司债和中票三类，我们统计其发行人结构如下：

信息比率就具备这个功能，尤其是利用该指标来权衡增强型指数基金的增强效果时。信息比率的来龙去脉信息比率这个指标，乍一看，似乎很难跟增强型指数基金联系起来，然而在得到其计算公式之后，一切也就变得容易理解。信息比率（Information Ratio） = 超额收益（Active Return） / 跟踪误差（Tracking Error）。

不能排除短时间出现暴涨暴跌的情况出现。这是因为，市场启动早期由于市场机制发挥作用有一个过程，投资者对交易制度和市场的理解也有一个过程。因此，不能因为出现这种情况出现，就否定市场化的改革方向，重新回到给“价格装上笼子”的做法。准备参与科创板交易的投资者，应该做好哪些准备？

距离“理财新规”正式发布不到三个月，多家银行纷纷宣布拟设立理财子公司。第一家流露出设立理财子公司意向的农商行是顺德农商行。2018年11月23日，顺德农商行发布召开临时股东大会的通知，提及会议内容包括审议《关于投资设立理财子公司的议案》。此举引发市场高度关注。广州农商行12月14日发布公告，拟发起设立理财子公司。

[同期]香港特区行政长官 林郑月娥大家都知道，现在已落成楼宇但未售出的一手私人住宅单位9000个，占了当时预计的供应量的9%。现在房屋紧张、置业诉求高涨的情况下，难以明白为什么会有这么多单位空在那里。所以我们要采取措施，向空置的一手私人住宅单位征收“额外差饷”。

2.5 “持有至到期”情节与债券市场的低流动性阻碍利率传导机制的正常运行过去3年间（2015.05-2018.05），银行间市场的债券中36.89%没有任何交易，67.50%发生交易的天数低于5天，76.07%低于10天；交易所市场的债券中72.00%没有任何交易，81.03%发生交易的天数低于5天，84.33%低于10天（数据来自Wind）。可以看出，中国债券投资者多数对债券抱有深厚的“持有至到期”情节。对于固定收益产品，是否频繁交易获取资本利得的策略选择并无高下之分，但当市场上多数投资者策略趋同于“持有至到期”时客观上却造成了无论是在银行间还是交易所债券的流动性都较低，并对利率的变动不敏感，这是阻碍回购/拆借利率等短期利率向债券收益率等中长期利率传导的重要原因之一。