
A股再次掀起增持、回购热潮。8月9日晚间,潮宏基(002345)等多家公司披露了增持、回购等相关公告。据不完全统计,仅在8月9日,就有近30家公司发布了关于增持、回购的信息。在业内人士看来,上市公司密集发布股东增持以及公司股票回购的公告,说明市场进入相对底部区域。不过,对于投资者而言则要综合多种因素辨别,对于有着增持、回购预期的上市公司,谨防忽悠式增持和回购。
华泰证券:AssetMark纽交所上市发售价为每股22美元华泰证券(601688)7月18日晚间披露所属企业AssetMark境外上市进展称,美国证券交易委员会已于7月17日宣布AssetMark招股章程有效注册。AssetMark此次股票公开发售价已确定,为每股22美元,共发售1250万股,并于7月18日在纽交所开始交易,预期于7月22日完成上市。AssetMark上市后,公司仍为其控股股东。
此外,中国虽然有力量和空间扩大财政支出,但不能走过去任由地方政府借款进行粗放式的投资,而是让那些有能力融资有切实需求的地区,在公共服务领域、人力资本、扶贫等领域进行投资,更加重视投资的社会收益,摆脱过于依赖固定资产投资的做法。中国政府正在改善营商环境以及降低税费等吸引私人部门投资,并通过扩大开放欢迎更多外资。我们可以看到,在高端制造业与服务业领域,外资依然源源不断地流入,中国巨大的人口规模与消费升级、服务业开放等都为国际资本提供了更具吸引力的收益率。但是,国内一些私人部门由于缺乏创新能力,或者没有为转型升级找到正确的方向,暂时面临压力。这种压力可以倒逼他们挣扎和进步,而不是继续期待刺激性的宏观政策。
债市策略:宽松的流动性环境已持续了一段时间,目前短端收益率不断下行,已出现了与回购利率倒挂的现象,我们认为未来央行为了维持流动性的平稳可能会采取以正回购或者其他替代工具回笼部分流动性。整体来看,考虑到下半年财政政策预计会积极,金融监管边际缓和,紧信用开始向宽信用转变。央行将会继续以宽松的货币政策来予以支持。综上,我们坚持10年期国债到期收益率3.4%~3.6%的区间判断不变。
去年12月,他创立的北京大学新结构经济学研究中心升级为研究院,以“知成一体”为目标,致力于打造融理论创新和政策实践为一体的教学研究机构和智库;由他担任院长的北大南南合作与发展学院经过两年多发展,成为发展中国家学习交流的新平台。“这是一个需要理论,也必然产生理论的时代。”与时代偕行,他说,“要抓住这个时代给予我们的机遇,挖掘理论创新的‘金矿’,为我国下个阶段经济政策的制定提供参考,也为其它发展中国家摆脱贫困实现繁荣贡献智慧,不辜负这个时代。”
债市策略宽松的流动性环境已维持了一段时间,目前短端收益率不断下行,已出现了与回购利率倒挂的现象,但此现象在2016年也曾发生过,并非首次,对比近日与当初的货币政策监管政策及国内外环境,我们认为流动性大概率保持平稳宽松的环境,对利率的边际影响较小,而短期的货币市场利率将对短端收益率的底部形成约束。从货币政策的角度,未来央行或许可以通过定向的方式,以正回购或者其他替代工具回笼部分流动性,以保证市场流动性的总体平稳。目前的核心问题是如何打通货币政策传导的通道,如何促进信用扩张支持实体经济。而(宽松的货币政策将会降低市场风险偏好,杠杆随之上升不利于实体企业融资。综上,我们认为未来流动性环境仍将保持平稳宽松,我们坚持10年期国债到期收益率3.4%~3.6%的区间判断不变。