
5、从全球资产配置的角度来看,疫情导致的全球避险情绪升温,会提高资本对避险资产的配置需求,而新兴经济体相对而言风险更高,可能会存在避险资金的流出。6、疫情对美国一季度经济增长会产生一定的影响,主要体现在入境游人数的减少、以及原材料出口和商品进口量的减少。
华创宏观团队也提到,流动性宽松利好债市,但宏观稳杠杆的政策背景下,央行主动引导流动性宽松和政策面再次刺激都难以兑现,降准也不应理解为政策转向,结合当前的基本面,二季度商品表现会明显强于一季度,债市则将承受来自基本面的调整压力。乐观派虽然在上周三的大涨之后,债市迎来周四与周五的回调,有分析师依然认为,在谨慎的同时,也还应注意到,目前市场可能正迎来新一轮趋势性宽松,短暂的调整可能就是机会。
超半数斩获正收益适合熊市末期布局从今年二级债基的收益率来看,Wind数据显示,截至11月9日收盘,284只二级债基(A、C份额合并计算)平均收益率为-0.22%,实现正收益的基金数量为158只,占比为55.6%。在今年债牛股熊的市场中,这类债主股辅的投资格局更受投资者的青睐。
自由现金流方面来看,18年上半年港股非金融企业自由现金流明显改善,但经营性现金流或将承压。港股非金融企业自由现金流的改善并非因为经营性现金流(OCF)的提升,而是源于资本性支出(CE)的大幅下降。需求端的萎缩导致经营现金流恶化,但对未来需求不确定性的担忧,叠加供给侧改革和环保限产的作用,使得企业资本性开支明显收紧,导致企业自由现金流向好。
责任编辑:孟然来源:天风港股策略 梁金鑫,天风策略:徐彪具体报告内容和数据交流请联系:梁金鑫/18116228418摘要八月份港股迎来中报业绩的集中披露,截至2018年9月5日,2050家港股非金融企业中1385家中报数据已经披露完毕,已披露企业市值占比超过93.8%。本次我们以这1385家公司作为样本,从2018年中报业绩入手,结合企业近5年来年报及半年报财务数据,对目前港股非金融企业、主要指数非金融成分股及各恒生行业基本面数据进行深入分析。
从企业性质来看,以地方国有企业为主,共4260.34亿,占总规模的80%。中央国有企业、民营企业存量信用债规模分别为811.98亿、256.96亿。相对而言,央企国企偿债能力较强,对偿债也有保障。从债券类型来看,城投债的规模较大。据统计,截至2月10日,湖北省城投债存量规模共计3837亿,是湖北省存量信用债的主要部分(占比达63%)。其中,2020年湖北省城投债到期(含回售)规模约485亿。