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  实际上,默顿并不参与LTCM的具体交易,只是偶尔提供一些咨询意见。他也没有像外界以为的那样,为LTCM不同的交易设计具体的模型。但他却是LTCM最好的代言人,更是促使LTCM快速发展的“投资理念之父”。  在70年代初,相遇在斯隆管理学院的默顿、布莱克、斯科尔斯都在研究期权定价理论。他们几乎同时推导出了期权定价理论,但谦虚的默顿等到布莱克-斯科尔斯模型公布后,才让学术期刊编辑刊发自己的论文。后来,默顿又进一步完善了布莱克-斯科尔斯模型,也就是他提出的交易价格的“时间连续性”。在修改这一公式的过程中,默顿创造性地提出了“看跌期权定价模型”,扩大了该公式的应用范围。因而,布莱克-斯科尔斯模型也被业内人士称为布莱克-斯科尔斯-默顿模型。这一模型,便是LTCM投资交易的理论基础。

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