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中国国旅：内生外延双轮驱动，迈向世界领先免税零售中国国旅并表日上上海，毛利率提升逻辑得到验证公司前三季度实现营业总收入341.01 亿元（+64.39%），归母净利润27.05亿元（+41.79%）。收入和业绩增长主要来自于免税业务的贡献：2018前三季度，受益于日上中国并表时间同比增加3个月（日上中国2017年4月开始并表）、日上上海今年3月份开始并表、以及三亚海棠湾免税销售额持续增长，公司营收保持高速增长。单三季度，公司利润端增速不及营收端增速，主要受费用计提等因素的影响。2018前三季度公司综合毛利率为41.38%（+12.97pct），主要原因是毛利率较高的商品销售业务（免税为主）收入占比提升。

招商证券指出，以云计算、人工智能为代表技术的新一轮科技浪潮已经来临，科技龙头有望凭借业务带来的数据资源、巨量的资本积累、最优秀的人才储备，在以数据为核心的智能时代取得更突出的竞争优势。看好板块中各个细分领域龙头公司基于过往业务与技术的积累，通过产品与服务智能化升级，体现出超越行业的成长性。从行业壁垒、中长期成长以及研发价值重估的角度，重点推荐“研发6龙头”：恒生电子、用友网络、广联达、四维图新、同花顺、石基信息，从中短期抗周期以及成长的确定性角度，重点推荐“成长6精品”：中新赛克、美亚柏科、创业慧康、绿盟科技、中科曙光、超图软件。

走到今天实际这种红利也消失了，大家都知道，4月27日正式颁布了关于资产管理的新规，银行表外的资金进入到这种非标产品受到了一些限制，信托公司、基金管理公司，在做这种所谓的固定收益类的这些备案工作也受到了限制。那就是说实际上在资本市场的红利，就是来源于外生的并购的红利和来源于内生的企业增长的红利都走到了一个节点，这是需要我们去思考的。

责任编辑：陈悠然 SF104近8亿成交大案！又一起“情节严重”老鼠仓终审曝光：判刑5年半中国基金报 记者吴羽去年6月，一则创下当时“老鼠仓”最长刑期的案件被广泛关注：2009年至2012年，时任太平洋资管公司权益投资部经理李雪利用利用未公开信息交易，累计成交金额7.66亿余元，非法获利428万余元。3年后，这一“老鼠仓”犯罪行为被发现，李雪被判刑5年零6个月，并处罚金500万元；违法所得予以追缴。

上述央企投拓人士告诉时代周报记者，除了通过跟政府以产业合作形式获地之外，还有不少房企选择另辟蹊径。“东莞工厂较多，有些经营不善面临破产，而有些房企趁机收购这些工厂，获得的厂房属于工业用地，部分可以转换为商业用地，盖写字楼、公寓。”他说。此外，目前很多房企也通过收并购快速进入城市、补充粮草。

记者以家长身份在一家名为“得骥教育”的培训机构咨询报名时，因私下与家长打听教学质量好坏，一名工作人员发现后要求记者出示身份证，拍照留存后以不能与家长讨论为由要求记者离开。记者调查了解到，有部分培训机构为了躲避监管，在上课时关灯、关门造成没有开业的假象，甚至要求家长“只进不出”，等到下课才统一带孩子离开。