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3．A股国际化将会深刻影响股市生态对比台韩，国际化将使A股振幅和估值中枢下降。90s台湾股市中外资、机构占比很低，股市大幅波动，台湾加权指数每年平均振幅约48%，市场整体估值水平也在15倍-40倍之间大幅波动。而在2003年之后，外资及机构投资者的市场成交额占比均超过10%，之后台湾股市波动幅度明显缩小，03年至今台湾加权指数年均振幅降至30%，市场整体PE维持在10倍-20倍之间窄幅波动。从1992-2005年，外资快速进入韩国资本市场，2002年之后，韩国外资持股与外资市场成交额占比均超过10%，韩国股市稳定性明显增强，指数年均振幅也降至约33%，韩国股市整体PE保持在8倍-20倍之间小幅波动，市场稳定性明显提高。从台湾、韩国对外开放的历史经验可以看出，外资投资者占比的提升有助于改善市场中的投资者结构，市场风格将趋于理性和稳定。随着国际化进程的逐渐推进，外资流入也将对A股市场的投资者结构、估值、交易风格产生深远的影响。从A股的振幅和估值水平变化来看，市场逐步对外开放使得A股市场整体振幅缩窄，估值回落。1991-2000年上证综指大幅震荡，年均振幅约126.1%，上证综指PE（TTM）中枢也始终在40倍左右，2001-2010年上证综指年均振幅降至81.6%，上证综指PE（TTM）中枢下降到30.6倍左右，2011年以来上证综指年均振幅降至39.4%，上证综指PE（TTM）中枢下降到13.5倍左右，随着国内机构投资者和外资占比不断提高，每十年上证综指年均振幅收窄、估值中枢下移一个台阶，市场稳定性显著提高，2010年以来的估值中枢下降和国内经济增速放缓也有一定联系。随着MSCI正式纳入A股，制度配合之下外资投资占比将会继续上升，并且随着我国机构投资者的不断发展壮大、养老金入市的进程加快，机构资金有望成为未来A股增量资金的主要来源，机构投资者主导的市场将会更平稳。

傅喻：有没有特殊的成就是让你感到骄傲的？芒格：我为伯克希尔公司这么长时间的表现感到自豪，伯克希尔表现得如此可信 没有丑闻，这非常重要。我们经历过过经济衰退、战争，等各种事情，但我们一往无前。其中的一个秘密是，一个名叫吉普林的英国诗人曾说过，当你失去所有的时候，一定要保持头脑清醒，如此才能成为一个真正的男人。当然这是我的想法，也是巴菲特的想法。

主力持仓：鸡蛋09合约前二十名多单报54016手，+7241手，空单报48466手，+5253手，多空双方均增仓，净多单5550手，+761手，主流资金持仓净多继续小幅增加，显示看涨情绪回升。总结：据芝华数据最新公布的蛋鸡存栏统计显示，2019年5月在产蛋鸡存栏量为11.07亿只，环比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雏鸡补栏10091万只；后备鸡存栏量为3.10亿只，环比增加2.36%，同比大幅增加28.40%。预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，6月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。

近段时间，武汉楼市接连发生精装修房消费权益维护事件。根据本地媒体荆楚网大数据舆情监测系统显示，仅去年11月以来，武汉范围内有近20多个楼盘掀起了精装修权益维护事件。“豆腐渣工程”、“质量差”、“捆绑销售”、“垃圾装修”、“霸王条款”、“双合同”、“超大公摊”……业主维权的原因多来自不平等的购房合同和相关条款。

对于消金龙头企业加速线上化转型、进行人员调整，该从业者表示，在中国市场，消费场景是线上和线下打通的。企业转型、人员调整，是大势所趋，需要理性看待，不宜过度炒作和解读。疫情考验机构现金流疫情对消费金融机构的影响正在显现，麻袋研究院高级研究员王诗强对《国际金融报》记者表示，疫情以及连续的消金政策对消费金融机构影响较大，消费金融公司息差大幅度下降，坏账却不断上升。

成都七中要求非营利导致收购夭折皖新传媒发布收购公告后，成都七中实验学校的品牌方——成都七中却突然发布维权声明，表示已就高达投资、成都七中实验学校的“侵权行为”提起了诉讼，认为高达投资向皖新传媒、皖新金智转让股权涉嫌侵犯成都七中相关权益。“成都七中是一家公办学校，七中实验从创办之初，便规定是民办非营利性学校，这是成都七中与高达投资合作提供教育教学配套服务的基础，而不是投资利益最大化。这样一个对赌利润、计划融资上市的学校，还能是非营利性机构吗？”成都七中负责人2017年接受媒体采访时作出上述表示。