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证券行业应抓住注册制的改革机遇，实现从通道型投行向综合型投行转变。具体体现在三个方面：首先，投行从发行通道回归定价销售本源。过往IPO重审核、轻发行，注册制下的IPO是严审核、重发行。过往发行价格由监管指导，投行专业能力体现较少，缺乏差异化竞争，导致承销业务陷入价格战。2016-2018年，A股市场超过20亿元的IPO项目，加权平均承销费率分别仅有0.7%、1.3%和1.0%。在注册制下，发行审核侧重强化信息披露，不对项目质量发表意见，由市场投资者来对公司投资价值做出判断。如何确定发行时机、如何给出买卖双方满意的价格、能否发行成功，都取决于投行的研究能力、定价能力、机构分销能力和资本实力。发行企业更愿意为差异化的能力付费，促进行业回归健康发展道路。

我们需要给黄金更多的时间去消化大跌后的行情，现阶段无疑是看涨黄金的，或者说目前任何一次回踩1261-63都是大胆看涨的机会。正如昨天笔者公众號杨珞谦所说暂时没有继续看空的理由，可以选择看震荡也可以随笔者的观点一同看涨，但继续看空至1260下方的时机至少不是现在。

孙海涛一再承诺将合规经营。他表示，在后续的经营活动中，将“严格遵循上市公司运作规程，进一步落实各项风控措施，杜绝一切不规范的第三方合作，并确保与各个合作伙伴之间的良性沟通与协作。同时，优先确保对各个出借人按合同如期兑付。为此，我们将定期公布企业运作情况及资产情况，以及对出借人的兑付情况。同时，我们将自觉接受属地政府、第三方审计公司以及广大出借人的监督。”

在中东，沙特2016年与伊朗断交，2017年与卡塔尔断交。外部利益、民族冲突、宗教矛盾，加之阿拉伯之春后的民粹力量，相互裹挟后甚至演变出极端势力ISIS。在土耳其，公投通过修宪，将在2019年正式实施总统制，结束1923年来的共和国议会制。埃尔多安宣称，“他们有美元，我们有阿拉”。穆斯林极端主义者在政治舞台上扩散，而穆斯林的极端主张和极端行为又进一步加剧了西方社会对移民和难民的排斥，强化政治右倾趋势。

尤什科夫认为：“欧佩克解体造成的风险要比其成员国单独行动、追求最大产能所带来的好处大得多。各成员国都很清楚这一点，因此它们更倾向于对卡塔尔的退出视而不见，希望将油价维持在高位。”“欧佩克+”峰会引关注好在“欧佩克+”协议无需大多数国家大幅减产。产量调节主要靠沙特和俄罗斯这两个产油大国来做。

6月底，央行等五部门发布《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围。改进宏观审慎评估体系，增加小微企业贷款考核权重。近日，央行还窗口指导，对于信贷投放，银行较月初报送贷款额度外的多增部分，按1：1给予MLF资金；并要求多增部分为普通贷款，不含票据和同业借款。对于新增信用债投资，AA+及以上债券的投资按1：1比例给予MLF；AA+以下债券的投资按1：2比例给予MLF，并要求必须为产业类信用债。