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实际上，泓德基金核心团队并不稳定。统计显示，泓德基金公司投研团队平均年限由11年骤降为2.1年，像前总经理助理兼研究总监和专户投资总监王明德、权益投资部基金经理刘斐、固定收益部曹进前、专户投资部投资经理姜瑛等纷纷离职。这与该公司宣扬的以股权激励为工具来打造专业团队的理念背道相驰。

“反避税”，G20机制的最大成果之一离岸避税行为长期是各国金融系统的重大关切，但是直至2014年，各国才真正开启“反避税”跨国合作。离岸避税行为是国际金融市场一系列违法和“灰色行为”的源头，造成了本国经济指标的失真和跨国热钱的异常流动。离岸避税行为滋长了洗钱、不正当收入和腐败行为，削弱了各国政府的经济主权，客观上扩大了贫富差距和社会不均。尽管如此，一些国家出于自身利益仍然充当“避税天堂”，而国际社会并未对其施加足够压力。

责任编辑：刘万里 SF014上海医药风光无限的营收背后 销售费用为何高企超百亿《投资者网》 谢莹洁一则医药行业质量检查工作的文件，揭开了上海医药集团股份有限公司销售费用高企的冰山一角。这家含着金汤匙出生的巨无霸药企，短短不过八年时间，营收规模已由2011年的500多亿元扩张到2018年的1590.8亿元。在光鲜之下的另一面，是其不断将资金投入到周期长、风险大的研发投入当中，同时还加快了并购的脚步，这导致公司资产负债率从2011年的45%逐步上升到2018年的63%，商誉也在2018年突破百亿。而企业的毛利率却停滞不前，2011年上海医药毛利率为14.6%，但此后每一年都低于这个水平。

台卡还有多种细节化的选择：如“自己下菜”表明不需要服务员频繁帮忙下菜；“不需要细节服务”则是除正常上菜和清盘外，不希望被过多打扰。根据不同的指示，服务员就能判断自己的服务分寸在哪里。大家也可以享受正常的火锅氛围，避开被“保姆式”服务支配的恐惧。

【图3】 标普500、恒生指数、沪深300十年涨跌幅行情图数据来源：Wind，2008.11.7-2018.11.6现在，种种蛛丝马迹显示未来A股专业机构将多元化发展。那么机构增量资金从何而来？又会流入哪些板块呢？以下本文将从三方面来阐述：其一，境外投资机构资金或将持续净流入；其二，保险资金在二级市场的配置规模可能直线提升；其三，银行理财将逐步成为A股重要的专业投资机构之一。

菡萏惟有绿荷红菡萏，卷舒开合任天真。——李商隐《赠荷花》菡萏[hàn dàn]，音汉淡。古人称未开的荷花为菡萏，即花苞。哂王杨卢骆当时体，轻薄为文哂未休。——杜甫《戏为》哂，读[shěn]，音沈。有微笑和讥笑的意思，在这里的意思是讥笑。潺湲