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现金流：有人刹车 有人抢跑现金流是房企攻城略地的关键支撑。现金充沛与否，不仅体现了企业本身的经营水平——获取利润的能力，亦体现了其借助外部渠道融得资金的能力。通过统计30家样本企业的2012-2018年每年上半年的现金流状况，发现2018年上半年15家企业经营活动产生的现金流量净额为负，且该项目为负的企业家数自2016年开始呈现逐年递增。这表明随着地产调控政策的深入，地产企业销售回款等方面的经营性现金流入减少，而在内生业务经营上的扩张带来的支出，短期仍有惯性刹车不及、以致在经营层面入不敷出。从五大典型龙头地产公司来看，万科的经营性现金流净额几乎一直为正，恒大几乎一直为负，绿地、碧桂园、保利经营性现金流水平介于万科与恒大之间，以正数为主。（见图1、图2）

“我们跟经销商签订的合同都是按年供应量来算的，一季度多供应的话，后续二季度可能就会少供应一些。”他说。资本开支聚焦稳产对于刚刚在2月份许下“年资本支出达到700亿-800亿元”愿望的中海油来说，一季度96.55亿元的资本支出仅占全年的13.8%（按700亿元计算），其中，勘探的资本支出更是仅为19.01亿元，相比去年下降了9.5%。

3、白酒概念早盘白酒概念板块表现活跃，截至午盘，今世缘涨逾6%，酒鬼酒涨逾5%，泸州老窖、口子窖、五粮液、贵州茅台等多股涨幅居前。消息面：“十一”黄金周期间，高端白酒板块保持高景气度，白酒线上销售火热。有机构认为，高端白酒需求良好，库存与同期相比在合理较低水平，五粮液和泸州老窖均在国庆旺季前增大投放量，旺季叠加春节相对较早到来，使得酒企2019年业绩确定性进一步增强。高端白酒景气度仍强，市场空间仍在扩容，且随着其必选属性的增强，共同支撑高端白酒的需求韧性，持续看好高端白酒市场。

德国DAX指数2019年全年上涨25.48%，势创2013年以来最大年线涨幅。保险公司Old Mutual的股票表现最佳，上涨1.7%，生物制药公司Swedish Orphan Biovitrum的股票表现最差，下跌3.5%。欧洲股市上周五创下历史新高，原因是国际贸易紧张局势趋于缓和，提振市场情绪。

另有报道称，孔特承诺回到意大利后，将与意大利两名副总理讨论容克的提议。令有消息称，意大利副总理萨尔维尼和迪马约定于当地时间11月26日晚上会晤意大利总理孔特，讨论该国2019年的预算问题。意大利与欧盟因预算计划导致的分歧施压欧元，前几天因为意大利坚决不愿意修改预算计划，导致欧元出现下滑。现在，随着意大利方面松口暗示可以修改预算计划，且愿意与欧盟进行讨论，解决意大利预算问题再迎曙光。投资者未来需要关注意大利官员讨论后的发言，以及意大利和欧盟的讨论进程，若出现更多利好消息，欧元有望受提振出现反弹。

2017年11月26日，环保部官网公布了中央第三环境保护督察组向山东省反馈督察情况，魏桥集团被点名批评。2017年8月10日至9月10日，中央第三环境保护督察组对山东省开展环境保护督察。经党中央、国务院批准，督察组于2017年12月26日向山东省委、省政府进行反馈。督察指出，“大气十条”明确要求，新建项目禁止配套建设自备燃煤电站，但近年来山东省自备燃煤电站呈井喷式增长。2013年以来，滨州市魏桥创业集团违规建成45台机组，滨州市始终未采取有效措施制止；聊城市信发集团违规建设9台机组，聊城市通过领导帮包协调、按月调度等措施推进违规项目建设。由于大量燃煤电站投运，导致两市煤炭消费量大幅增长，大气污染问题十分突出。