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值得注意的是，这十大代理品牌的平均毛利率高达41%，其中有两个品牌毛利率接近60%。运盛医疗主要从事检验类的医疗试剂、设备以及医疗耗材流通业务，平均毛利率约为40%。公司称，行业平均水平在30%-60%之间，而本公司医药流通业务平均毛利率在合理范围内，与同行业不存在较大差异。

（1）移动增强型宽带（eMBB）。eMBB的典型应用包括超高清视频、VR/AR等沉浸式游戏等等。由于5G用户体验速率可以达到100Mbps（热点场景可以达到1Gbps），流量密度可以达到10Tbps/kM，能够为超高清视屏、3D视屏、云游戏、AR/VR等需要大数据量传输的应用提供带宽基础。根据Greenlight预测，2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中VR市场1600亿元，AR市场450亿元。数据传输作为AR、VR硬件中重要的一部分，5G能够加速AR、VR的大规模运用。

1、周期轮回——Q2/Q3见底，全年个位数增长A股上市公司过去三轮盈利周期特征回顾。自2005年至今，从上市公司业绩的角度来看，A股上市公司一共经历了三轮完整的盈利周期，分别是2006Q2-2009Q1，2009Q2-2012Q3，2012Q4-2015Q4。过去三轮盈利周期呈现以下几个特征，每一轮盈利周期一般会持续36-42个月（与基钦周期42个月相一致）；盈利增长上升时期一般为12个月左右，下滑时期持续时间更久（24-30个月不等），即上升期：下降期的时间约为1：2，回落时间长短可能与经济韧性以及政府采取的逆周期调节措施有关；非金融上市公司盈利增速在周期底部一般会触及-10%或者更深的跌幅，过往三轮周期底部的盈利增速依次为-38.1%、-16.2%和-11.2%。

在记者的采访过程中，不同的采访对象提到的一个问题是，税费高。去年3月，深圳的“三价合一”政策正式落地，即二手房交易中的所有价格都统一（成交价、评估价以及网签价），并且按照这个价格来计税以及申请贷款。一位买家告诉记者，这样一来税费甚至可能会翻一番，500万的二手房税费可能会达到30万。

1、A股纵向比较2019年以来，4月中旬以前A股整体估值中枢不断提升，随后则是不断下移。目前全部A股的估值水平已经再次回落至历史较低的位置（约为13.9x），接近2014年初的水平，同时也接近2000年以来的均值减去一个标准差，与历史上估值底部非常接近。非金融A股的估值水平回落至18.4x，略高于均值减去一个标准差的水平，处于2000年以来21.9%的百分位数。

值得注意的是，在经历了6天上涨之后，特斯拉在当地时间周三（美东时间2月5日）下跌17.18%，报734.70美元，市值蒸发200多亿美元，创下8年来最大当日跌幅，此次的跌幅也将前一天疯狂涨幅完全回吐。摩根大通认为，特斯拉目前的股价对一家汽车制造商来说被严重高估，在他们看来，特斯拉是一家汽车公司，而投资者却将其估值为科技公司。与此同时，巴克莱（BCS）将特斯拉的目标价从200美元/股上调至300美元/股，仍远低于2月5日734.70美元/股的收盘价。此外，还有部分分析师称，特斯拉股价有再次下跌的可能。