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【本文由中国证券投资基金业协会理财部杨哲、李楠，上海证券有限责任公司谢忆撰写】[1]见Update to the Report on the IOSCO Automated Advice Tools Survey，IOSCO， 2015。[2]除机器人投顾这种通俗叫法以外，IOSCO将其称为“自动化投顾工具（Automated Advice Tools）”，美国证监会称之为“自动化投资顾问（Automated Investment Advisers）”，欧盟则称之为“自动化金融投顾工具（Automated Financial Advice Tools）”。

5、下半年股市资金供需有望得到改善。美联储货币政策宽松预期不断升温，为国内货币政策带来更大空间，叠加监管层反复释放维持汇率稳定的信号。下半年外资可能重回扩张，为市场带来增量资金。同时科创板的推出会使市场融资资金需求增加，资金供需均有望改善。总体仍可能保持资金小幅净流入的状态。

3G时代，PC渗透率进一步提升，智能手机开始引入；4G时代，智能手机渗透率大幅提升，大数据云计算崛起，服务器销量大幅提升；从3G和4G时代来看，工信部发牌是大规模建设的开始，新的一轮周期开启，今年6月6日，工信部发了5G商用牌照，进度大幅提前，我们提前进入了5G周期。

为维护国际经贸规则和多边贸易体制，反对单边主义和贸易保护主义，维护中国国家安全、社会公共利益和企业的合法权益，中国正决定建立不可靠实体清单制度。新华社记者提问：请问中国建立不可靠实体清单制度依据是什么？高峰：根据《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国反垄断法》、《中华人民共和国国家安全法》等有关法律法规，中国政府决定建立不可靠实体清单制度。

（2）牌照发放在主体监管方面，国际监管惯例是将智能投顾纳入原投顾监管框架而适用注册制，如SEC明确规定，美国的智能投顾展业机构，通常应为已经注册的投资顾问机构，否则即为违法；部分国家，如澳大利亚、英国及新加坡等，在注册制的基础上推出了“监管沙盒测试”措施，允许尚未获得牌照的金融科技公司，在规定期限及可控环境下，对智能投顾服务进行真实或虚拟的测试。

目前，人机混合投顾模式，即智能投顾工具与人工服务相结合的方式在国外更为常见，投资者在获得智能投顾服务的同时，也可以选择寻求人工介入提供一定帮助，包括专业的投资顾问人员及不提供投资建议的辅助工作人员。对于前者，各国仍沿用传统规则，要求其具备投顾人员从业资格；对于后者，英国等部分国家则不作投顾人员资格要求。此外，无论人员在业务中的角色定位如何，各国均规定人员资质的取得，须以机构注册并取得相关资质为先决条件[22]。