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来源：燃财经中秋节又到了，月饼又一次登上舞台，成为人们迎来送往的必选礼品。你可能还没买月饼，但已经收到了五花八门的月饼礼盒。你打开阔气的礼盒包装，却发现月饼的“占地面积”不到五分之一。有互联网公司员工吐槽：月饼礼盒一半是吃的，还有一半是要扔的。

如果做得不好，那些区分是否可以被认为是ESG、绿色或者可持续性的强边界线可能扼杀掉现有选择的多样性，以及快速发展以满足投资者目标的创新。明天可能出现的新的商业模型和技术解决方案可能都要好于今天的绿色标准。相反地，数字隐私或网络安全是当今许多投资者所考虑的风险，但这项风险在五年或十年前很难作为重要的ESG评估标准来解释。此外，一些投资者有意通过控制ESG表现较差的公司，并与他们密切合作来提高绩效，从而创造价值。

我国需要补钾的耕地高达70%。*ST盐湖资源所在地察尔汗盐湖氯化钾探明储量达5.4亿吨，占全国已探明资源储量的50%以上。公司目前钾肥产能达到500万吨/年，占全国年产能六成以上，年产量占国内市场需求量三成以上。作为我国第一家也是目前资源储备量最大、生产时间最悠久、生产技术最先进的钾肥生产企业，盐湖集团（后整体上市成为*ST盐湖）为我国钾肥自给率从不到10%提升至接近60%做出了巨大贡献。对内保障国家粮食安全，对外则是我国进口钾肥价格谈判的重要筹码。

疫情有望控制、政策不断对冲，全年基本面大格局影响较小。前文我们分析到短期看疫情将会拖累基本面，预计2020年一季度GDP增速将在6%以下，然而从中期看我们认为疫情对经济冲击有限，这是因为借鉴历史经验，政府会出台政策对冲疫情冲击。借鉴03年非典，当时我国出台系列政策保增长，包括对受非典疫情影响较大的行业减免部分税费，对受非典疫情影响较大的行业和地区适当倾斜信贷政策，保持较快的货币扩张速度等。在这些政策推动下，宏微观基本面02年初-04年初向好的趋势并未改变，03年下半年GDP增速恢复到了10%，A股净利润增速在30%以上。为应对这次疫情对经济的冲击，目前我国已从财政、货币等方面出台政策。在货币政策方面，2月1日中国人民银行等发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，提出加大对疫情防控相关领域的信贷支持力度，为受疫情影响较大的地区、行业和企业提供差异化优惠的金融服务。2月3日央行公开市场逆回购操作投放资金1.2万亿元，其中7天期逆回购和14天期逆回购的中标利率较以往均下降了10个BP，2月4日央行公开市场操作逆回购投放资金5000亿元，两日累计投放1.7万亿元。在财政政策方面，截至2月8日下午6点，各级财政共安排疫情防控资金718.5亿元，实际支出315.5亿元。其中，中央财政共安排172.9亿元。2月11日财政部网站显示近期财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元，加上此前提前下达的专项债务1万亿元，共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。2月12日中央政治局会议提出要加大宏观政策调节力度，针对疫情带来的影响，研究制定相应政策措施，预计未来更多政策有望落地，包括央行将进一步降低MLF和LPR利率，财政部提高财政赤字率并进一步减税降费等。我们认为疫情冲击对全年基本面大格局影响较小，2020年一季度GDP增速将在6%以下，随着后续政策发力，预计二季度GDP将回到6%以上，全年GDP增速有望达到6%左右。

在被问及中美贸易战相关问题时，马云表示，“我们相信自由贸易，我们希望自由贸易政策和贸易活动能更进一步，确保贸易更加多元化。我不认为贸易战将打响，我们商人希望各方能坐下谈判。贸易能够解决政治问题，但政治不是解决贸易问题的办法。”马云表示，阿里巴巴的eWTP计划，正是希望能让贸易更加自由流通，帮助更多发展中国家，中小企业和年轻人。

2019年，我们预计监管发展将围绕ESG投资，而不是围绕发行人的ESG披露。对于那些从狭隘的主题观点来看待ESG，采用临时撤资或其他主题式产品的投资机构，2019年可能是追赶的一年，因为衡量投资者角色和责任的措施将迫使其发展更全面的考虑ESG相关风险的投资政策。