
金融去杠杆的目的是减少资金在金融体系内的空转,表现为减通道和表外融资表内化。M2增速的下降是从2017年五、六月份开始的。M2既包括企业和个人的存款,也包括非存款类金融机构在存款类金融机构的存款,前者反映了金融机构对实体经济的资金融通,后者则主要是金融体系内部的资金流转。在金融去杠杆初期,M2增速因为后者的减少迅速下降,和社会融资规模增速的差距扩大,而原本社会融资规模存量增速和M2增速往往是保持同步的,从历史增速看,相关系数曾达到0.88。
责任编辑:万露金陵晚报记者 陶炜自违规担保事宜于今年10月底被揭露以来,新光圆成(002147)就遭到了监管层的密切关注。上周五,公司发布《关于对深圳证券交易所关注函的回复公告》,对于违规的细节进行了详细描述。从相关违规细节来看,公司很有可能遭到证监会处罚,并因此引来投资者的索赔诉讼。
“二重门”:不止于民事侵权,情节严重或涉嫌犯罪而在中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊慧看来,网易云音乐此次超期售卖音乐,并不一定是简单的民事侵权行为,根据其超期销售的金额,可能还涉嫌构成刑法第217条规定的侵犯著作权罪。“从刑事违法角度来看,以营利为目的,未经著作权人许可,复制发行其文字作品、音乐、电影、电视、录像作品、计算机软件及其他作品的,或未经录音录像制作者许可,复制发行其制作的录音录像的,违法所得数额较大或者有其他严重情节的,涉嫌构成侵犯著作权罪。”李俊慧指出。
从估值的角度看,A股目前略有低估。①从全球视角看,A股仍显低估,从PETTM历史分位看,道琼斯和标普500在70%,纳斯达克在47%,与中国创业板指、深证成指的估值分位50%相差不多,中国沪深300、上证综指分别只有30%和20%;从PB看,美三大股指分位均在85%以上的水平,中国各主要股指的估值分位均在50%以下,沪深300只有20%,上证综指更是只有9%。②从大类资产的角度看,我们认为2020年上半年股比债优。③从政策经济周期的角度看,目前估值隐含实际GDP增速预期约为5.4%,略偏低估,这意味着明年上涨的主要动力将由今年的“贞下起元、估值修复”切换为盈利推动。
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