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添加时间:接下来,我们就将从家庭债务的现状及风险,家庭部门与其他部门的联动,以及相应的政策建议等三方面对家庭债务危机进行阐述。关键词、家庭债务;金融风险;结构性去杠杆一家庭部门的高杠杆、异质性对消费已形成挤出效应1。家庭债务已逼近家庭部门能承受的极限。虽然从家庭债务占GDP的比重来看,截至2017年这一比值仅为48%,但这也已经远远超过其他发展中国家。更重要的是,我国GDP与居民收入之间的相关性较弱,且家庭部门加杠杆的主体——城镇居民收入增速远远落后于GDP的增速,而这正是我国和其他国家的不同之处。因此,我们认为衡量国内家庭债务的水平时,不能简单地只看其他发达国家所使用的指标,而应该更多地关注适合我国的指标,即家庭债务与可支配收入之比。如图1所示,截至2017年,我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%,已经超过美国当前水平,更是逼近美国金融危机前峰值。并且,由于隐藏的民间借贷等无法被统计的部分,实际上中国很多家庭已处于入不敷出的状态,家庭流动性已到了命悬一线的地步。
3.7. 中牧股份(600195.SH):老牌央企动保龙头,受益国改盈利能力提升公司成立于1998年,1999年在上交所上市。公司主营兽用由生物制品、兽用化药、饲料和饲料添加剂、贸易四大板块构成。公司是国内老牌动保企业,拥有8个生物制品生产基地,7个饲料及添加剂生产基地,5个化药生产基地。2017年公司实现营收40.7亿元,同比增2%,归母净利润4亿元,同比增20%;2018年前三季度实现营收31.93亿元,同比增22%,归母净利润3.38亿元,同比增29%。目前公司正在逐步缩减贸易板块,业务布局逐渐向动保相关产品集中。
在多项业绩指标有较大下滑压力的同时,世纪星源的偿债情况也面临困境。截至2018年年末,世纪星源货币资金6771.6万元(其中3251.44万元受限),经营活动现金流量净额负9479.48万元,短期借款4.72亿元,一年内到期的非流动负债1.21亿元,长期应付款677.82万元。深交所要求说明其是否有足够债务偿付能力,以及拟采取的应对措施。
据了解,佛山市三水健力宝食品有限公司旗下参股了健力宝(云南)饮料有限公司、佛山市三水区华南包装制品、健力宝(镇江)饮料有限公司、北京广东健力宝饮料有限公司等8家企业。此外,北京商报记者发现,健力宝集团官方网站已经改版。此前,健力宝官方网站新闻的更新日期停留在2016年,内容除部分产品外,还包括各省市地级市经销商的联系方式。改版后,健力宝集团官方网站重点展示产品和企业发展历程,并突出运动元素。
养殖规模化造就动物疫苗黄金赛道。养殖规模化快速发展下,动保产品在优质优价上的竞争已是大势所趋。公司动保产品主要为动物疫苗,自2016年7月疫苗新政推出以来,市场苗销售受益“先打后补”等直采政策的推行、招采苗受益与市场苗间的价差打开的市场空间,预计高端市场苗市场空间将持续增长。
我们认为较为理想的行业包括:一、必需消费品行业。在行业分类中,必需消费行业的超额收益指数和市场指数通常背离,因此我们首先选择必需消费品行业中的个股,包括食品饮料、医药生物、商业贸易、服装等。同时,具有必需消费品特质的子行业也是我们关注的对象。